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圖為工具機大廠上銀今年7月在智慧自動化與機器人展的參展攤位。（記者羅倩宜攝）
〔記者羅倩宜／台北報導〕工具機大廠上銀（2049）11月營收年減逾3成，遭美系外資調降目標價，外資認為，上銀第3季庫存達190天，高於平均值的150天，需要時間消化。尤其目前終端需求疲軟、同業如日本大廠THK競爭加劇、須待中國需求復甦，工具機展望才會明朗。
工具機公會昨日公布今年1~11月台灣工具機出口金額為29.18億美元，較去年同期減少15%；本週也傳出部分工具機大廠遭中企倒帳數十億元的消息，據了解，倒帳傳聞在中部流傳已有2、3個月，但受害對象並非外界臆測的上銀，而是生產類似產品的未上市廠商，但倒帳金額並不大。
不過，工具機產業處於景氣低谷是不爭的事實。上銀11月營收僅9.8億元，較去年同期大減34%，第3季代表本業的營業利益率為10.68%，較前季的15.2%大減4.5個百分點。此外，庫存和應收帳款也逐季走高。第3季存貨金額54.39億元，較去年同期增加33%；應收帳款達61.55億元，年增16.4%。
營收減、應收帳款增，反映行業的高度不景氣。上銀董事長卓永財從今年初就不諱言景氣的不明朗，第3季法說時更直指明年上半年之前，需求不會好轉。除了上銀之外，日本大廠THK近期也大幅下修2016年度財測以及訂單能見度，尤以中國市場最為明顯。
外資高盛證券對上銀明年營運看法保守，主要原因有3：1. 終端需求不佳、2. 競爭加劇、3. 庫存過高。日本工具機大廠THK今年第2季在中國天津新增滾珠螺桿產能達5成，而上銀營收比重有45%來自中國，面對國際大廠搶市，明年恐有單價下滑的風險。
高盛指出，截至第3季上銀庫存約190天，較過去5年平均值的150天高出不少，即使目前智慧手機相關生產設備已有復甦跡象，但庫存仍然需要時間消化。摩根士丹利證券表示，中國需求疲軟，衝擊所有工具機業者，但上銀的庫存過高，導致今年下半年營收表現低於同業。
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