從過去經驗來看，當上市櫃公司愈展現企圖、愈積極擴張版圖時，往往就是營運盛極而衰、甚至是最容易犯錯的時候。
去年8月，宏達電宣布斥資3億美元買下美國音樂效果與潮牌耳機業者Beats Electronics半數股權，當時外資法人多鼓掌叫好，高盛、美林、瑞銀及摩根大通等給予宏達電的目標價都在千元以上。
今年3月底，鴻海集團宣布入股夏普，躍居夏普第一大法人股東，當時還有外資法人讚聲說，「這是史上最佳投資」。
如今，宏達電認賠減持Beats Electronics，鴻海集團深陷夏普股價崩跌的泥淖中。雖未來如何尚無法斷論，但從過去當上市櫃公司敲鑼打鼓擴張版圖的經驗多以失敗收場來看，當這些上市櫃企業老闆愈野心勃勃，投資人千萬不可衝動跟著買股，否則套牢機會很高。
除了宏達電買Beats Electronics、鴻海入股夏普，明基電通曾在2005年6月宣佈併購德國西門子公司手機部門，並取得西門子授權BenQ-SIEMENS品牌使用權五年，但最後是失敗收場；2007年8月宏碁宣布併購美國電腦商捷威，大舉擴張北美市場，PC出貨逐步超越戴爾、進逼惠普，但當風光過後的現在呢？
其實，企業的經營常是敗於成功、起於失敗，成功常讓企業自滿，進而盲目擴張，但當失敗後才會平靜下來檢討錯誤，國內財經新聞熱中吹捧成功案例，投資人大可不必跟著起笑（瘋）。
（費特曼）