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2022年美國經濟成長率與通膨數據預估
■謝育霖
回顧2021年，國際經濟經歷了新冠疫情反覆、美國聯準會（Fed）縮減購債、全球原物料價格大漲、主要國家房地產價格上漲以及晶片短缺等問題。而時序已邁入2022年，全球經濟將走向何方？研判美國、中國及歐盟三大區域的經濟脈動，仍將牽動全球2022年經濟走勢。
首先在美國方面，從美國最近的就業報告來看，雖然非農新增就業人口不及市場預期，相較於疫情前就業缺口仍有約400萬人，然而失業率及勞動參與率已持續改善。
美可能升息3碼
另外一個受注目的通膨問題，美國通膨壓力尚未明顯緩解，受到新冠疫情影響所導致之供應鏈問題，仍持續推升通膨。此外，能源價格的攀升也使得通膨上行壓力加重。預期到了今年第二季，隨著基期逐漸墊高，就年增率的角度來看，通膨表現才會有所緩解。
貨幣政策方面，2021年12月美國FOMC會議結果顯示，聯準會將於2022年3月完成縮減購債，且從點陣圖結果來看，可能於2022年升息3碼，雖然聯準會主席鮑爾表示尚未討論與決定升息時間點，然而市場預期2022年上半年即有升息可能性。
中國方面，展望2022年，能源短缺推升經營成本，加上房地產嚴監管，中國內需下行壓力較大；而美國勞動力短缺推升工資和消費需求，將繼續支撐中國2022年出口。2022年中國經濟增速很可能止穩回升，PPI通膨有望從高位回落，而CPI通膨亦可能自低位回升。
歐元區GDP可望成長4.2%
最後，就歐洲狀況而言，歐元區2021年第四季度綜合PMI維持在53以上的較高水準，GDP則預期加速增長至4.8%。展望2022年，GDP可望增長4.2%，通膨率則預期為2.5%，估計短期通膨率將維持偏高水位，但在供應鏈問題持續改善以及能源價格漲幅趨緩下，通膨壓力有望在年中獲得緩解。貨幣政策方面，緊急疫情資產購買計畫（PEPP）將於2022年3月結束，但目前每月200億歐元的資產購債計畫（APP）將於2022年第二季/第三季提高到400億/300億歐元、並於第四季回到200億歐元來讓PEPP順利退場，未來朝向降低QE方向，但目前整體政策環境上仍維持相對寬鬆。
（本文作者為富邦大中華成長基金經理人）
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