中國半導體國家隊紫光集團，日前因無法償債，遭債權人聲請破產保護。（法新社）
〔編譯盧永山／綜合報導〕穆迪發布報告警告，中國為了反擊美國科技制裁，尋求半導體產業獨立而擴大投資的行動，可能再度引發產能過剩與投資缺乏效率的風險。
報告指出，中國政府的半導體產業投資計畫，可能引發激烈競爭，導致特定晶片產能過剩（如記憶晶片），且是從製程較不複雜的晶片開始，「由於在設立製造工廠時需投入大量資金，產能過剩在製造階段尤其是一大風險」。
去年中國的半導體進口金額超過三五○○億美元，為了降低對半導體進口的依賴，中國去年在半導體研發上投入了三五○億美元，較二○一九年激增四○七％。
前5月 新登記半導體公司增逾2倍
穆迪信用策略與標準部副總裁李秀軍表示：「過度投資可能導致資本效率低下和資源配置不當，並損害經濟體的長期潛在成長。」報告指出，比起大型的同業，中國小型半導體公司獲得的政府支持較少，在低階製程晶片出現潛在產能過剩時，可能將面臨高信貸風險；今年前五個月，中國新登記的半導體公司較去年同期增加逾兩倍。
報告警告，由於價格波動加劇、低毛利率和營運缺乏效率，潛在的產能過剩可能使中國這些背負巨債的小型半導體公司，面臨再融資風險。此外，就連獲得中國政府強力支持的大型半導體公司，也面臨擴張太快的風險，例如中國半導體國家隊紫光集團，日前就因無法償債，遭債權人聲請破產保護。
李秀軍表示：「對中國來說，發展半導體產業各有利弊，諸如避免地緣政治風險這類優點是非常明顯的，但產能過剩的風險也依然存在。」