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土國總統艾多根上週開除央行總裁阿巴爾（見圖）。（路透檔案照）
相較於美日英等國央行緊抱寬鬆政策不放，就怕水閘稍關、復甦幼苗就枯萎了，但近來巴西、土耳其及俄羅斯等逆勢升息，原因都是本幣貶值與通膨壓力，土國強人總統艾多根甚至「又」開除該國央行總裁；疫情不僅惡化所得分配，造成復甦K型化，發達經濟體追求溫和通膨、刺激經濟成長而不可得，新興市場卻陷入通膨與復甦的兩難。
從2001年高盛首次提出「金磚4國」以來，從5國擴大到8國，金磚國家一度是基金市場吸金利器，但快20年了，除了中國靠著不公平貿易、補貼竊資等手段，野蠻發展成第2大經濟體外，金磚多還是「磚塊」（brick）。
金磚的巴西央行是這波最早開槍升息，17日宣布基準利率從2%上調至2.75%，是2015年7月來首次升息；隨後是土國央行，一口氣調高8碼至19%；再來是俄羅斯央行將利率提高0.25%至4.5%，是2018年底以來首次。目的都是應對失控通膨及穩固本幣。
土國央行總裁堅持獨立性及市場信心，得罪了強人總統丟了頭路；美國Fed主席鮑爾應該感謝「前任」的葉倫，若不是她自2015年啟動縮表及升息，將利率從0.5%一路拉高到2.5%，為「後任」儲備足夠的貨幣政策空間，才讓鮑爾應對這次疫情可一次花光家產，將利率降至趨近於零。
只是打了疫苗、摘掉口罩後，當經濟復甦了，也代表寬鬆饗宴已近尾聲，資金狂潮推高的萬物皆漲將歸於平靜，若各國央行不縮表、升息，怎有本錢可應付下一批黑天鵝。（高嘉和）
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