台積電今年資本支出比台灣公共建設預算金額還要多，但是投資人擔心未來幾年可能無法提高股利發放。（法新社）
記者洪友芳／專題報導
晶圓代工龍頭台積電（2330）今年資本支出高達250到280億美元，年增幅度45%到62%，創歷史新高，遠超過市場預期。台積電表示，主要是看到5G智慧型手機、高效能運算（HPC）將帶動產業大趨勢，台積電高額投資，未來5年以美元計算，營收可望達10%-15%的年複合成長率，高於過去的5%-10%。
但台積電這世紀豪賭的驚人動作，是否會因龐大資金需求而使未來幾年可能無法提高股利發放、日後產能會不會因景氣下滑而過剩？不免引起部分外資法人與投資人疑慮。
台積電今年資本支出高達250到280億美元，遠超過市場預期的200到220億美元。若以新台幣27.95元兌1美元匯率計算，約達新台幣6,987到7,826億元，比台灣今年整體公共建設預算金額6,100億元還要多。
台積電今年資本支出中，有80%會使用在產能投資昂貴的先進製程上，包括3奈米、5奈米及7奈米，另外先進封裝及光罩製作、特殊製程約各占10%。
5G手機矽含量增 帶動需求
台積電挾技術領先、製造優越與客戶信賴三大競爭優勢，看到5G智慧型手機、高效能運算將帶動產業大趨勢。其中5G智慧型手機的市場佔比將倍增到超過35%，由於5G智慧型手機的矽含量較4G智慧型手機顯著增加，因此預期將帶動台積電未來幾年進入高成長可期，而大幅加碼投資。
法人推估，台積電應該是看到蘋果、超微、高通、聯發科（2454）等客戶需求強勁，部分外資也看好英特爾將會把主要產品處理器（CPU）委由台積電代工，因此大幅增加今年資本支出。
台積電於2010到2014年間，瞄準智慧型手機崛起的商機，也曾大幅調高資本支出，帶動2010到2015間年複合成長率高達15%。這次看好5G、HPC商機，再度走向高資本密集，以掌握未來成長的機會。
支出增加恐影響股利發放
因應先進製程產能投資龐大，台積電趁利率走低之際，繼去年累計發行逾千億元的公司債後，今年也將在89億美元上限內籌資發債。台積電雖承諾維持每年/每季配發穩定且可持續的現金股利，但如果今明年獲利明顯成長，股利卻仍持續維持每股10元，現金殖利率不到2%，將使投資誘因降低，股價再往上空間有限，也將影響股東長期抱股意願，加上產業景氣變化難測，英特爾委外代工不確定，台積電高額投資產能，這也引起部分外資法人與投資人疑慮。