晴時多雲

今年公司債違約7095億 中經濟恐脫軌

2020/12/26 05:30

中國今年公司債券違約規模已達250億美元,潛在債務危機讓經濟復甦可能脫軌的擔憂升高。(法新社資料照)

〔編譯楊芙宜/綜合報導〕《日經亞洲評論》報導,中國今年公司債券違約規模創紀錄、達250億美元(約7095億台幣),潛在債務危機讓中國疫後復甦可能脫軌的擔憂升高,但北京重啟「去槓桿」行動卻可能抑制明年經濟成長。法國巴黎資產管理經濟學家預估,中國明年GDP(國內生產毛額)成長6.6%,遠低於目前市場普遍認為11.3%,主因就是北京聚焦在處理企業等龐大債務問題。

法巴資產管理大中華區經濟學家Chi Lo表示,擔憂潛在信用事件失控,已是中國所有顧慮清單的首項,但北京政策可能犯錯,例如信貸太早緊縮或推動去槓桿措施,以及太快撤銷政府對中國國企的隱性擔保,「可能造成對經濟復甦的支持突然停止,並增加其國內金融危機的尾部風險」。

國際金融協會(IIF)數據顯示,中國非金融公司債務達GDP的159.1%,高於1年前的152.2%;該債務比率為世界第2高、僅次於香港,約美企78.1%的2倍,也高於歐元區企業109.8%、日企106.4%,以及新興市場平均96.1%。

法國興業銀行大中華區經濟學家Michelle Lam表示,中國國企債務違約可能代表風險溢價的重新定價才開始,將造成好公司和無競爭力公司區別更明顯,這不可避免地將使信貸環境緊縮壓力增加,導致中國GDP成長於2021年下半年放緩。

中企明年將面臨債務到期還款高峰,可能掀起更大規模違約潮。報導指出,中企明年境外債市有高達1040億美元債券將到期,比今年多了40%,境內債市高達7.1兆人民幣債券將到期。信評機構惠譽警告,其中1.15兆人民幣債券是由超額借貸或資產負債表較弱的中企發行。

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