ESG投資熱潮將越燒越旺，只要推出ESG概念相關債券，都出現全數認購一空場景。
（歐新社）
■施宜君
歐美疫情自10月進入另一波高峰，部分國家又再度實施封城宵禁規定，雖然傳出新冠疫苗試驗高達9成有效性的利多消息持續激勵市場，但預期在2021年第二季之前，疫苗可能難以大規模的量產，仍必須維持高度防疫措施，使得全球經濟復甦腳步有可能再度放緩。
另方面，對美國而言，新總統正式就任之前，難有大規模的刺激政策出爐，在缺乏財政政策的幫忙下，美國聯準會（Fed）勢必得做更多來維持經濟成長的動能。Fed雖在11月FOMC會議內容提及將維持當前購債速度與規模，但不排除將視市場情況做出調整。
市場解讀，Fed在12月利率會議可能提出調高購債規模，或將其購債標的轉向期限更長的公債，又或者延長購債時間來持續支持經濟復甦。
儘管全球景氣復甦前景仍有變數，但可以確定的是ESG投資熱潮將越燒越旺，尤其是在最早推動ESG投資概念的歐洲，只要推出ESG概念相關債券，包括綠色債券、社會責任債券等，不但全數認購一空，甚至出現盛況空前的超額認購，一波波的推升ESG債券市場行情。
舉例而言，歐盟於今年10/20首次為其SURE（緊急就業支援計畫），發行170億歐元（10年期+20年期）的社會責任債券，結果一舉獲得高達2,330億歐元的認購，投標倍數達13.7倍，創下史上最高的投標倍數的紀錄。
此一社會責任債券的主要買盤為央行、保險與退休基金等長期投資者。由於SURE社會責任債券，預定在2022年前達到發行上限的1,000億歐元，預計將帶動歐洲的社會責任債券市場規模於2021年中，成長近2倍到1,580億歐元。
歐洲ESG概念債券發行量 未來5年將大爆發
另方面，NGEU（新世代歐盟計畫）未來5年預計共將發行7,500億歐元，其中至少2,250億將以綠色債券形式發行，將帶動未來5年歐洲的ESG概念債券發行量將大幅躍進，並引領氣候環境、ESG等相關領域的投資動能。
雖然SURE跟NGEU都將使得社會責任債券和綠色債券的發行量大增，一度引發市場供過於求的疑慮。然而，根據外資投行Barclays Research的統計，歐洲的ESG概念債券基金佔歐洲信用債券基金的比重，過去2年已由3%成長至21.5%，預計胃納量應不成問題。
此外，歐盟也正在規劃一籃子的可持續金融（Sustainable Finance）框架計畫，意即將ESG相關議題融入其政策框架，以促進資金支持可持續增長。而所謂的可持續金融，係指在做出投資決策時，將ESG納入考量，從而促進對可持續經濟活動及專案的長期投資，包含透過對金融業和公司參與者的適當治理來減輕此類風險。
上述計畫涵蓋了制定綠色債券、企業及金融服務業需披露和氣候或ESG相關資訊的標準，以及推動可持續金融國際平台（IPSF）。該計畫將於2021年3月生效，將推動資產管理業者將ESG納入其標準化的決策過程，都將進一步帶動相關產業出現根本上跟實質上的改變。（作者為柏瑞ESG量化債券基金經理人）