晴時多雲

財經觀測站》長抱黃金30年會怎樣?

2020/10/08 05:30

黃金條塊示意圖。(資料照)

在全球央行加碼寬鬆、各國舉債救市等環境下,黃金掀起40年來第3波漲勢,世局越亂、黃金狂牛越衝嗎?又讓不少投資人心情七上八下;但根據我國央行研究,長抱黃金30年的年報酬率不僅低於美國公債,更遠不如美元公司債及S&P 500指數,投資黃金必須是耐心「等」、而不該急著「追」。

研究指出,1970~1980年間金價漲幅高達15.8倍,主要是受到美元走貶及通膨上升因素影響;2001~2011年間金價再度攀升,漲幅4.7倍,則是受美元走貶及實質收益率下降因素影響;這波金價從2018年底Fed結束升息開始走升到今年8月初歷史新高,漲幅達66%,則是美國等先進國家公債實質殖利率持續偏低、且接連跌至負值,造成持有黃金的機會成本大減。

簡單來說,除了多數央行仍以黃金做為本幣發行準備外,黃金的國際貨幣角色早已式微,黃金的投資價值取決於其資金避風港角色;以黃金ETF為例,近5年庫存量複合年成長率達18%,更凸顯黃金已成為投資組合中的重要資產類別選項之一。

若以長抱黃金30年來看,其報酬率僅5.1%,低於美國公債的6%、美元投資級公司債的7.1%及S&P 500的10.7%;若從2008年底到今年8月,黃金年報酬率達8.8%,遠高於美國公債的3.8%、但仍不如S&P 500的13.8%。因此,在金價今年創下歷史新高後,想投資黃金還是再耐心等等吧!(高嘉和)

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