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◎歐陽書劍
許多今年的畢業生被告知不必急著找工作，因為疫情中沒有好的職缺。經濟危機後，貧富差距惡化，而年輕人確實受創最深，不僅在勞動市場處於劣勢，也無資本在金錢遊戲中收割金融資產膨脹的紅利。是經濟狀況或貨幣政策傷害年輕人並加劇貧富差距？有時不免令人感到疑惑。
英國的央行在二○一八年三月發表了一篇研究報告，探討貨幣政策對所得與財富分配的影響。在二○○八年至二○一四年，英格蘭銀行因應全球金融危機而將政策利率由二○○七年底的五．五％，調降至二○○九年初的○．五％，並以量化寬鬆政策在二○一二年前購買債券等資產達三千七百五十億英鎊，雖穩住金融市場，但加重貧富差距的批評也隨之浮現。
因社會質疑貨幣政策提高貧富差距，英格蘭銀行以個體金融資料進行研究，想要獲取實際效果。結果認為貨幣政策並未加重貧富不均，貧富者的所得與財富在危機後都維持幾乎同比例的增減；只是，這至少也代表了差距的絕對數值擴大，有錢人的財富可能由一億元增為二億元，而窮人或許僅由十萬元增至二十萬元。
英格蘭銀行在研究中，還針對六千個家戶進行了調查，問他們一個問題，「與二○○八年以後每一年利率若都維持在四．五％相較，你認為實際上較低的利率使你更富裕或更貧窮？」結果有三分之一回應更窮，僅有十三％覺得更好，令人意外的是，多數老人因為利息減少而認為自己更窮。
然而英格蘭銀行分析數據指出，在危機過後，所得、財富增加最快的就是六十五歲以上的老年人，因他們擁有退休金及最多不動產與存款，在危機過後，股價回升、房價上漲，使他們的財富增加，房租、股息也水漲船高；而且，因他們原本就已無工作，不受失業率飆高傷害。英國央行的意思是：個人知覺與實際狀況，其實有落差。
英格蘭銀行當然不認為貨幣政策會傷害大眾福利。因肺炎疫情迫使各國央行執行更寬鬆的貨幣政策，上週英格蘭銀行再發表另一篇論文，分析「貨幣政策是否使你更快樂？」結論更正面；若無寬鬆貨幣政策，所有人的生活都會更加艱苦，而且貨幣政策使年輕人受益最大，因為利率降低，處於貸款一方的年輕人利息負擔減輕，而寬鬆貨幣政策幫助經濟回穩，降低失業率，年輕人得利更多。
中央銀行依據總體數據決定貨幣政策，接著影響幾乎每一個人的經濟活動，包括房貸及存款利率的升降、個人財富的增減等，也衍生了貧富差距因而擴大或縮小的爭辯。不過，一般央行官員更關注物價、經濟成長等總體面向，英格蘭銀行雖得出貨幣政策不會加劇貧富差距的結論，並受到質疑，但能把焦點放在貨幣政策的分配效果上，已相當難得。
貨幣政策對貧富差距的影響，應該是所有央行都要回答的問題。我國五等分最高最低家庭所得差距，若不包括社福、直接稅等移轉收支效果，在金融海嘯中的二○○九年達到八．二二倍，為歷年最高，原因為何？央行或許有更詳細的研究；而年輕人在疫情前後的處境，受創或受益於所得與財富分配的效果如何，央行應該也不能完全視若無睹。
英格蘭銀行認為，若無寬鬆貨幣政策，經濟狀況更差，年輕人受傷更深，貧富差距也不會改善。這樣的辯駁不管是否有理，至少告訴大家，中央銀行不管有沒有能力解決這些問題，都不能迴避。
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