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金價走勢圖
記者陳梅英／專題報導
武漢肺炎疫情趨緩後，國際金價跌不太下去，台銀將今年目標價上修至1,800美元。（路透）
武漢肺炎爆發後，黃金炙手可熱，國際金價一度逼近每英兩1,800美元；最近疫情趨緩，黃金雖滑落至1,700美元以下，但似乎跌不太下去。「黃金王子」台灣銀行貴金屬部副經理楊天立認為，儘管市場風險意識降低，但國際變局仍多，在剛性需求支撐下，預期黃金接下來會有好一陣子在1,700至1,740美元之間震盪。一旦有重大利空，黃金仍有機會上看1,800美元。
台銀去年評估今年金價，保守來看有機會到1,600美元、樂觀的話將突破1,700美元，隨著目標價一一被攻破，台銀內部已將今年目標價上修至1,800美元。
黃金先跌後漲 今年目標價上看1800美元
武漢肺炎疫情甫爆發時，金價先往下修正約15%、最低到1,450美元，隨後一路反彈至1,765美元、上漲21.6%；累計3月初至5月，短短不到2個月，金價上下波動超過3成5。
「這很正常，過去歷史上屢次發生重大利空時，金價都是先跌再說。」楊天立指出，疫情發生時，股價、期貨等金融商品崩跌，黃金也跟著走跌。因為投資人第一時間需要現金，不管是因應機構法人贖回或是追繳保證金，此時黃金的高流動性以及避險價值就顯現，接著「現金為王」思維出現，黃金又迎來一波變現賣壓。至3月20日觸底後，隨著疫情更加嚴重，全球開始封城鎖國，金價便一路狂飆至1,765美元。
這段期間，一度發生原油期貨價格出現史上前所未有的負油價事件，原油槽爆滿為患，但當所有人目光焦點都在油價，黃金期貨卻出現一波少見的「實物交割」潮。楊天立表示，過去投資人交易黃金期貨除了避險、就是賺價差，實物交割有但不多，因此期貨商並不會囤放太多黃金現貨在倉庫中。
不過，疫情發生時，不少黃金期貨交易人卻等著到期交割黃金現貨，當時外電報導幾百噸的黃金從瑞士、倫敦運往美國紐約，甚至被稱為「史上最大金屬物理轉移」，一時之間調不到黃金現貨的賣家只好出高價，使得近月黃金期貨嚴重偏離現貨價，每英兩溢價70至100美元，令人咋舌。
保守型投資人 可逢低建置3-5%黃金部位
楊天立分析，美中角力未解、全球央行大印鈔，資產價格恐有泡沫化危機，加上東北亞、中東等地緣政治時不時爆出，不少具備風險意識投資人在金價拉回時逢低建置部位；因此，近期金價大概就在1,700至1,740美元之間整理，但若有突然的重大利空，金價要突破1,800美元也不是不可能。
楊天立建議，保守型投資人更要有避險概念，逢低建置3%至5%黃金部位，嚴防哪天連現金都無以為繼，至少還有黃金；積極型投資人通常手上股票不少，建議黃金部位可拉高10%，一旦股市崩盤，黃金就是很好用的變現資產。
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