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Invesco納斯達克100指數ETF無論是年化波動率或年化報酬率表現，皆比台股出色。（彭博）
■蒲建亨
以往小額投資人要參與美股會選擇開立複委託帳號，缺點是手續費較昂貴、匯款過程繁瑣，用台幣交割還會有匯差風險。因此對於美股看法沒那麼精確、但又想存股的投資人來說，追蹤指數、且可以定期定額的美股的ETF就成了熱門的投資標的。不過ETF內扣費用不透明、且昂貴為人詬病，收到股利還須繳交股利所得稅，因此收費透明、且同樣追蹤美股指數的ETN可望成為下一個存美股的新寵。
高報酬低波動 存股首選條件
以涵蓋納斯達克100支最大型本地及國際非金融類上市公司Invesco納斯達克100指數ETF（QQQ），與主要衡量台灣市場大型和中型股的表現iShares MSCI台灣ETF（EWT）做比較，近十年QQQ無論是年化波動率或年化報酬率表現皆比台股出色。其中年化報酬率更是大幅超越台股，長線來看美股引領世界的強勢地位無庸置疑，也因此許多存股族會用美股當作存股標的
波動率是除了報酬率以外，存股時需要納入評估的重要因素。若股票要放5年、10年，你一定不希望一有風吹草動就暴漲暴跌，穩定抗震才能長久。而決定是否抗震就要看波動率。
以存股為目標的投資，定期投入是很重要的，除非能窺測天意，否則很難精準知道下一個黑天鵝什麼時候出現，什麼價位才是最好的價位；定期定額投資法能盡量排除未知讓獲利最大化，並且波動率相對低的標的在漫長的存股歲月中也較抗跌。若投資人對美股指數存股有興趣，目前市場上也有訴求低波動以及成長性的不同ETN可以選擇。
ETN管理費 公開透明
同樣追蹤指數，ETN最大優勢之一即是扣除管理費後無追蹤誤差；每檔ETN收取的費用僅為公告的管理費，發行商避險成本及發行所需費用皆自行吸收，而不像基金及ETF從投資人的報酬中扣取。
另外，若追蹤的標的指數為「報酬指數」，那麼成分股的股利會自動灌到指數裡，不發現金不繳稅，等於用完整的股利繼續再投資滾複利。
（作者為統一證券金融商品部副總）
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