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三星砍單5成 郭明錤看淡大立光Q2表現


2020-04-10 05:30

股王大立光昨公布首季獲利,創歷年同期新高,在淡季下大賺5個股本,毛利率69.8%,表現優於法人預期。(記者陳梅英攝)

〔記者卓怡君/台北報導〕天風國際證券分析師郭明錤出具最新報告看淡股王大立光(3008)第2季表現,直言三星砍了大立光第2季S20與S20+高階鏡頭訂單,幅度高達50%,大立光第2季營收與毛利率恐呈現年減與季減,因Android高階手機需求衰退與同業價格競爭,自4月起大立光營收將失去成長動能,5月也將持續衰退。

郭明錤原預估大立光第1季毛利率為63-66%,不過大立光昨日公布毛利率高達69.8%,差距甚大。

郭明錤指出,全球手機需求受疫情影響,大立光4月營收將月減15-20%至約45億元,且5月將持續衰退,預估第2季營收與毛利率各為130-140億元、58-62%,分別低於去年同期的141億元、69.6%。

郭明錤指出,根據最新調查,受到疫情影響,三星S20與S20+需求明顯不如預期,S20系列2020年出貨量自3000-3200萬支下修至2000萬支,而大立光是三星S20與S20+的前置5P(塑膠鏡片)鏡頭的獨家供貨商以及後置7P長焦鏡頭的30%供貨商,S20與S20+砍單負面影響甚大。

原本市場期待三星的新高階鏡頭訂單可望抵銷第2季淡季效應也可能落空。

下半年面臨玉晶光價格競爭

此外,郭明錤認為,市場對自由曲面鏡頭(Freeform lens)期待過高,此技術非大立光獨家供貨,出貨量有限,預估下半年iPhone鏡頭訂單持續受到玉晶光(3406)的價格競爭壓力,不利毛利率表現。

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