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目標到期債券基金和一般債券型基金比較表
■李艾倫
從2016年台灣推出第一檔目標到期債券基金，熱潮至今未退，成了訴求高配息的債券基金之外，另一種受投資人青睞的產品。分析目標到期債券基金之所以在市場上能夠一檔接一檔募集，原來是因為具有4大特色，可以簡單追求收益、避免承受過高的風險。
有特定期間 符合特定理財需求
目標到期債券基金從字面上解讀，就是有到期期限的債券基金，主要由兩個要素組成，一是基金主要投資於與基金到期日年限相近的一籃子債券，以債券利息收入作為報酬來源，期間如果沒有債券違約的情況，到期後投資人可取回投資的本金和債息；此外，時間一到基金就會進行清算，然後依屆時淨資產價值將資金依比例退還給投資人。
因此，目標到期債券基金於募集時，都會標示年期，以國內多數目標到期基金來看，3~6年到期為主流。投資人若有一筆資金約於3年~6年間不會動用，或期望3~6年後能有不錯的收益，就可考慮收益率目標與到期年限符合自己需求的目標到期債券基金。
到期再依屆時價值領回 降低短期價格波動疑慮
穩健偏保守投資人通常有2個需求，首先是不希望承受像股票的波動風險，其次是希望可以爭取收益。此時，目標到期債券基金或許可以供這類投資人另一種選擇。
透過專業經理團隊嚴選標的，在持有債券期間盡量避開和降低持有期間的違約、利率變動和再投資風險等。對於容易因價格波動而擔心的投資人而言，投資目標到期債券基金，由於期限拉長，較不受短期市場震盪、利率變動影響，只要持有至到期日，投資期間不僅固定領息，基金到期清算後也可依屆時淨資產價值拿回。
一籃子標的 可降低違約風險的影響
投資債券基金除了看收益水準，信用評等往往也是投資人應該重視的部分，一旦債券違約往往會導致風險發生。
通常目標到期債券基金遇到違約風險的機率相對低，原因有2。一是根據法令規定，目標到期債券基金的持股至少7成需為投資等級；一是目標到期債券基金是持有一籃子債券至到期，持有期間若持有的某支債券發生違約，影響較只買該單一債券風險相對有限。
因此，投資人事先應對目標到期債券基金的投資內容清楚了解，並優選高評級，且債券種類與貨幣均分散者。
提前贖回成本高 持有至到期不妄動
許多投資人的理想是投入資金設定投資期間後，透過時間累積財富。但現實情況是，常發生未對手邊的資金進行分配，以吃喝玩樂花費為優先；或是會過分擔憂市場短期波動而殺進殺出，常買高賣低。
通常投資人要在到期前提早贖回目標到期債券基金，不僅須承擔贖回時因市場利率變動可能發生的價格損失外，通常還須支付額外費用，中斷投資的雙重損失成本太高，將讓投資人不容易妄動，有機會制止投資人的買高殺低的不理性行為。（作者為安本標準投信投資協理）
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