中國受到武漢肺炎疫情衝擊，數百萬家小型企業將面臨現金流不足、償債困難，先衝擊中小型銀行、再波及大型銀行，恐造成系統性金融風險。（歐新社）
記者吳佳穎／專題報導
二○○八年因應全球金融危機，中國採取類似ＱＥ（寬鬆貨幣政策）做法，透過企業補貼、政府擴大支出等，增加市場流動性，地方政府也以土地質押等財政方式鼓勵投資，造成中國債務佔ＧＤＰ比重逐年攀升；依國際金融協會（IIF）資料，中國到去年第一季債務佔ＧＤＰ比重達三○三％，企業債、家庭債佔比也逐年攀升，受到疫情衝擊，數百萬家小型企業將面臨現金流不足、償債困難，先衝擊中小型銀行、再波及大型銀行，恐造成系統性金融風險。
中經院第一研究所所長劉孟俊指出，低利環境已導致中國銀行業獲利不如以往，為鼓勵投資，很多不具投資效益案子仍然獲得執行，早影響到中國金融穩定。「過去多頭市場，企業可透過現金流不斷滾動，支撐高槓桿壓力」，但受疫情衝擊，中國內需面臨消費動能趨緩，出口有斷鏈危機；小型企業因為現金流不足、償債困難，將先影響到地方銀行。
但劉孟俊認為，中國可能透過基金收購不良資產，或強化銀行資本適足率等方式，緩解系統性金融風險隱憂；「目前尚未看到將出現大型危機跡象。」
元大寶華綜經院院長梁國源分析，在疫情衝擊下，中小企業因周轉能力較弱將首當其衝，若有金融危機，將從中小型銀行開始，若時間拉長，大型企業也將面臨償債問題。但中國當局若出手，透過降準等方式釋出流動性，有助於舒緩壓力；疫情對中國經濟影響是全面性的，能否挺過經濟衝擊，銀行業將扮演關鍵角色。