晴時多雲

〈財經週報-疫情蔓延後〉歐美股挺穩向上 暫擺開疫情干擾

2020/02/10 05:30

德意志銀行去年淨虧損53億歐元,但獲得美國資本集團增持約3%持股,激勵股價。 (歐新社)

■陳人壽

全球製造業工廠中國面臨新型冠狀病毒衝擊,封城造成工廠延遲開工,全球電子產業面臨斷鏈危機,衝擊景氣展望、全球股市面臨賣壓。中國疫情升溫之際,中國金融監管部門於上週中股開盤前已率先宣布各項穩定市場情緒措施,隨後中國亦宣布對美750億美元商品關稅調降,加上美國經濟數據上揚表現,與歐洲銀行陸續傳出利多消息等,過去一週除春節延後開盤的中國股市籠罩肺炎陰霾持續大幅震盪外,美歐股市挺穩向上。

中股 暫停融券賣出

中國受到肺炎疫情影響,各城市與行業延後開工,影響市場信心與營運動能,中國股市在春節後劇烈震盪。中國中央政治局為維穩疫情防控階段的經濟發展,陸續提出穩定市場措施,如2月3日起,中國股市開盤首日即陸續投放逆回購,大規模釋出資金確保流動性充足;中國政府5個部委亦宣佈30項措施,強化金融支持防控疫情,避免非理性情緒對金融市場影響,如加大對疫情防控領域的信貸支持力度,為受疫情影響較大地區、企業,提供優惠服務。中國證監會亦下發通知券商,要求暫停融券賣出業務,並對此前已存續的融券賣出倉單不強制歸還等。

美中貿易戰於元月中旬達成協議,美國於上個月已調降對中國關稅。疫情加劇之際,中國也在2月6日宣布對美國750億美元商品關稅減半。至於雙方協議加大對美採購產品的承諾方面,協議內容已有附帶條款,若發生自然災害或任何不可預期事件,導致任一方無法落實協議內容時,雙方得再行磋商。而遭逢肺炎疫情衝擊中國經濟動能,中國可能要求美方落實協議內容(如採購美國2,000億美元商品承諾),給予更大的彈性調整空間,後續美中貿易協商是否再生變化亦值得關注。

美股 恐受疫情影響

此外,美國股市表現反應經濟數據持續上揚,美國上週首次請領失業救濟金人數僅20.2萬人,優於預期,且失業率預估創下近50年來新低,顯示美國就業市場維持穩健,內需消費動能強勁;美國1月ISM製造業指數上修至50.9,為2019年8月以來最高;12月工廠訂單月增1.8%,優於市場預期。然而,美中電子產業相互倚賴度仍高,若中國疫情短期未能化解,後續亦需審慎觀察影響程度。

歐股 銀行財報亮眼

歐股在英國脫歐確定後,市場表現持穩,主要受到歐洲企業財報優於預期,銀行財報表現亮眼,如義大利裕信銀行、北歐聯合銀行等,去年第四季財報表現佳,加上德意志銀行亦獲得資本集團(Capital Group)宣佈增持約3%持股激勵行情;不過,經濟數據則相對疲弱,德國12月工廠訂單年減8.7%,為2009年9月以來最差,其中資本設備、運輸設備、機械設備衰退幅度都在10%上下。依訂單來源觀察,歐元區內的訂單衰退達10.1%,高於歐元區外的7.8%衰退率,顯示需求、訂單等景氣指標放緩情況仍未改善,未來更要留意武漢肺炎疫情衝擊歐元區消費、觀光產業等成長力道。

武漢肺炎疫情帶來經濟動能疑慮,市場預期中國未來可能再推出採取降息、降準措施因應,美國基準利率期貨也反應降息機率升高。新興國家在過去一週已有巴西及菲律賓率先採行預防性降息,巴西央行於2月5日降息1碼至4.25%;菲律賓央行亦在2月6日降息1碼至3.75%。菲律賓央行表示,穩定的通膨提供預防性降息措施。市場推測,此次降息為防範武漢肺炎疫情帶來的經濟風險,同時未來若有必要,仍有降息空間。巴西、菲律賓首開預防性降息政策,未來疫情的變化,是否再觸動各國降息因應,值得進一步關注。(作者為永豐投信投資長)



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