晴時多雲

〈財經週報-國際市場展望〉美續降息有雜音 市場靜候鮑爾發言

2019/08/26 05:30

英國因新首相強生脫歐談話態度偏強硬,英國股市表現略低於其他歐盟國家。(彭博)

▓蔡明潔

隨著華為禁令近期再次得到90天的展延,加上美、中兩國近期陸續釋出電話會談訊息,利多消息激勵歐美股市走揚。以美股來說,截至22日收盤,除了標普500指數過去五日上漲2.68%,道瓊工業上漲2.67%外,費城半導體指數更是上揚5.10%;在歐洲市場方面,道瓊歐洲600指數上漲約2.56%;英國則因新首相強生近日於脫歐談話態度偏強硬,英國富時100指數僅上漲0.95%,表現略低於其他歐盟國家。

在新興市場及亞股部分,受惠於近期區域內央行陸續加入降息的行列,股市也多呈漲勢。統計過去五日,東證指數上揚0.96%,MSCI新興整體市場上漲1.31%,新興亞洲也上漲1.45%,全球股市過去一週展現生機。

聯準會續吹降息號角?內部有雜音

在美股的部分,美國8月IHS Markit製造業採購經理人指數初估值降至49.9,為2009年9月以來首度低於象徵景氣榮枯線的50,增添市場對降息預期。不過在22日全球央行年會傑克森洞 (Jackson Hole)開幕首日,聯準會(Fed)官員接連釋出9月不降息訊號,讓美股陷入震盪。再加上中國於23日宣布對美國750億美元商品分兩階段加徵5%、10%不等關稅報復。川普隨後在推特(Twitter)上對中國開嗆,宣布將針對5,500億美元中國商品提高5%關稅,並要求美國企業退出中國,川普一席話隨即讓美股重跌。

美國商務部長表示,將對華為在美開展業務所施加的限制措施再推遲90天。不過共46家華為附屬公司也將納入實體名單中;另外白宮經濟顧問表示,美中代表近期的電話會議討論頗有成效,未來也將持續談話,加上各國央行持續寬鬆步調,均有利投資的氣氛。

值得注意的是,上月美國Fed進行10多年來的首次降息。但包括Fed堪薩斯分行和費城分行總裁都表示,反對美國經濟需要更低利率,顯示目前美國尚不需要擔心經濟衰退;會議紀錄也同樣指出,決策者將7月的降息視為防範性舉措,且為循環周期當中的調整,以預防通膨過低及貿易不確定性。

而德國總理梅克爾暗示,有可能在下個月之內找到打破英國脫歐僵局的解決方案,法國總統馬克宏也表示同意。觀察歐股,德國8月綜合PMI出乎意料上揚,從前期的50.9上升至51.4,製造業 PMI 略為好轉,從前期的43.2 升至43.6,但還是遠低於50榮枯分水嶺。

日股新興股同漲 央行降息聲不斷

日本7月出口年減1.6%、進口年減1.2%,略優於預期。日本出口已連8個月下滑,隨日圓走強、全球需求放緩,可能持續影響出口;日本7月核心通膨率(不含生鮮食物及能源)持續在低點,年增率0.6%,符合預期。距離2%物價目標仍遙遠,使日本央行擴大寬鬆壓力升高。

至於新興市場,印尼央行意外再降息1碼。官方指出,這是為了因應全球經濟放緩的採取的預防性降息,印尼央行上月降息1碼,為2017年9月以來首度寬鬆,本月再降1碼;無獨有偶,中國人行宣布新的銀行貸款的新指標利率─貸款市場報價利率LPR利率為1年期4.25%,比貸款基準利率低0.1%,被視為實質上降息,但能否刺激經濟,仍有待觀察。(作者為安聯投信產品首席)

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