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〈財經週報-國際財經〉負利率拖累?瑞銀存錢 要收管理費

2019/08/19 05:30

主要國家基準利率

編譯盧永山/特譯

瑞士央行實施的負利率政策,已對銀行業造成營運壓力,包括瑞銀(UBS)、瑞士信貸在內的瑞士銀行業者為了減輕負利率的衝擊,考慮對有錢客戶的超額存款收取管理費。(路透)

在2011年歐債危機後,為了刺激銀行業放款,以拉抬經濟成長。歐洲央行於2014年6月實施負利率政策,使得未加入歐元區的瑞士和丹麥央行也跟進。但負利率不僅威脅到各國的年金體系,也使房地產市場面臨泡沫化風險,更對銀行業造成營運壓力。包括瑞銀(UBS)、瑞士信貸在內的瑞士銀行業者為了減輕負利率的衝擊,考慮對有錢客戶的超額存款收取管理費。

減輕負利衝擊 將收取管理費

瑞銀是全球最大的財富管理銀行,最近該行表示,計畫對有錢客戶的超額儲蓄收取管理費,並認為此舉將刺激同業跟進。瑞士信貸執行長譚天忠(Tidjane Thiam)隨後就說,該行也考慮這麼做,以減輕負利率的壓力。銀行業者紛紛表態,有意對超額儲蓄收取管理費,主要是因為全球金融產業實施低利率、甚至負利率的時間比預期還要久。

外界廣泛預期,歐洲央行在今年9月的貨幣政策會議後,將把基準存款利率由-0.4%再降至0.5%,部分分析師預估,降幅可能更大。瑞士的基準利率從2015年1月以來一直維持在-0.75%。美國聯準會(Fed)7月底啟動10年來首度降息,基準利率降至2%至2.25%之間。

擔憂經濟前景 現金才是王道

法國興業銀行旗下的英國私人銀行Kleinwort Hambros,一直在開發向存款戶收費的技術,以防止競爭對手的客戶,因為負利率要被收管理費,而將存款轉入該行。然而,該行目前並無向存款戶收費的計畫。

百達集團(Pictet)和寶盛集團(Julius Baer)等瑞士一些小型銀行,早已將瑞士央行實施負利率後增加的成本,轉嫁至客戶身上。Lombard Odier集團則計畫從今年10月起,對存款100萬歐元以上的客戶收取管理費。

目前,銀行業主要把負利率增加的成本轉嫁至企業和機構客戶身上。這次針對有錢客戶採取行動,主要因為銀行者業抱怨,這些有錢客戶的資產現金部位太高。許多有錢客戶是因為擔憂股市和全球經濟前景,才將大部分資產變現。

瑞銀全球財富管理投資總監哈菲爾(Mark Haefele)表示,有錢客戶必須拋開現金風險較低的觀念,在負利率的環境下,資產裡有大量現金反而更容易賠錢。

賺不到手續費 銀行又愛又恨

銀行業者對這些有錢客戶是又愛又恨。這些有錢客戶如果更常交易,他們就能賺更多手續費,但如果這些有錢客戶只是把大量現金存入,只會增加他們的成本;但他們又怕一旦開始對超額存款收取管理費,會把這些有錢客戶嚇跑。

一名銀行員表示:「負利率實施時間比我們原先所想的要更久,過去銀行業者認為,他們必須自行設法減輕負利率的影響,如今他們面臨經濟壓力,不得不將其成本轉嫁至客戶身上。」

一些銀行員認為,銀行業者的下一步行動將是開始「懲罰」客戶,以促使他們降低資產中的現金部位。有一名銀行員預測:「銀行業者要增加客戶的分級,而且要拿捏好標準,因為若對存款不高的存戶收費,會把這些存戶嚇跑,導致銀行的存款流失。」

成本轉嫁客戶 誘使現金投資

但也有銀行員認為,銀行業者不會做得太極端。花旗銀行業研究主管高思(Ronit Ghose)表示:「如果銀行業者因為負利率,而向一般存戶收取管理費,這將會變成一個政治和社會問題。」

部分分析師指出,瑞銀把瑞士央行的負利率政策所增加的成本,轉嫁至私人客戶身上,只是要向股東交代,在負利率於瑞士變得根深蒂固之際,他們確實有所行動。若這個解讀正確,瑞銀的行動就不是回補一些錢,而是要解決會傷害他們獲利的一項威脅。

最重要的是,銀行業者希望,將負利率所增加的成本轉嫁出去後,將使企業和有錢客戶有更大誘因把現金用於投資,而非存入銀行。正如一名分析師所言:「歐洲央行想對企業和有錢人說的是:把錢花掉,去蓋工廠或買遊艇,這是我們想為經濟所做的事。」