2018年7月以來外資買賣超上市櫃金額
■ 王建民
美國聯準會（Fed）升息政策轉趨鴿派，加上美中貿易談判朝向正面進展，美國宣布延後對中國加徵關稅的期限，帶動全球股市多頭氣勢，全球兩大經濟體美國和中國股市引領全球股市向上漲，台股走勢亦強，以中小型股為主的櫃買指數漲幅較加權指數尤佳。由於基本面已修正過，而資金面展露出正面訊息，在美中貿易無進一步惡化下，將成多頭後盾，預估台股仍有可為，盤面上以中小型業績股、個股表現為主。
中小型業績股有表現
受惠於消息面及資金面利多訊息的加持，台股今年以來表現雖落後國際股市，然仍表現可圈可點。在外資持續買超、台指期多單部位偏高下，走勢維持漲升步調，挑戰年線意圖強，統計今年來迄今外資買超台股金額已逾900億元。而從今年1月聯準會會議紀錄來看，貨幣政策偏向鴿派，且可能今年下半年停止縮表，顯示美元強勢將不再，過去一年來偏弱的新興市場可望因資金回流而有所表現，若後市外資資金能繼續流入追捧，將有利於台股資金面持續偏多。惟目前可能面臨漲多後技術面過熱的壓力，短線獲利了結賣壓難免，盤勢恐轉為震盪。
這一波全球股市反映美中貿易談判之進展，未來若如美國總統川普所言簽訂協議，預估股市再大漲的機率可能有限，市場將回歸審視基本面，隨著時序進入3月份，去年年報及今年第1季財報將陸續公佈，短期操作上須謹慎。
半導體可望先蹲後跳
產業面來看，近期市場焦點在2月底於西班牙開展的世界行動通訊大會（MWC），許多品牌廠、網路廠、晶片廠及設備廠都展示出最新技術，包含5G、AI、車用電子等，從廠商釋出的產品及產業訊息來看，掀起市場對5G、新手機、新應用等帶動科技產業成長之期待。評估5G產業在今年下半年將逐漸啟動拉貨，相關設備等商機將較不受美中貿易戰影響；半導體則預計調整庫存至今年第2季後，營運動能可望轉強，且在IoT（物聯網）、HPC（高效能運算）、MCU（微控制器）等領域需求仍強帶動下，半導體可望先蹲後跳。
另外，電動車已成為未來車市主流發展目標，今年起美國電動車大廠出貨量攀升，歐洲車廠亦開始推出新車款，相關供應鏈具成長潛力。至於傳產方面，預期紡織將是主要受惠美中貿易戰、供應鏈轉移到東南亞的優先受惠族群；水泥則是供需較佳的原物料產業。
（作者為華南永昌投信投資長）