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聯邦投信投資長吳裕良（業者提供）
聯邦投信投資長 吳裕良
美國經濟持續穩健增長，6月Markit公布製造業PMI初值51.7，優於預期的51，以及前值的51.3。服務業PMI初值55.1，高於預期53.7，以及前值的54.8。5月非農就業人數增27.2萬人，前五月平均增幅高達24.8萬人，高於景氣復甦期間的長期平均值15~20萬人區間。通膨持續緩步降溫，5月消費物價月增0.01%，年增率從上月3.4%降至3.3%；儘管FED降息步調延後，但未來1年美國有望邁入降息循環。
今年台灣經濟持續轉佳，最新5月外銷訂單金額為488.9億美元，年增7%。其中電子產品年增9.2%，主要受惠於AI以及雲端產業等需求擴增，帶動晶圓代工、晶片通路等接單增加。資訊通信產品年增11.4%，接單金額升至140.6億美元，創歷年同期新高，伺服器、顯卡接單持續增加，加以筆電、手機出貨稍微回穩。今年台灣累計前5月外銷訂單金額2293億美元，較去年同期增加2.2%。5月台灣PMI新增出口訂單與新增訂單分別上升至58.1和63.8，進入高強度擴張格局，訂單動能有望持續強勁。
AI被視為推動全球第5次生產力循環的關鍵技術，推動許多新科技和規格升級，環保ESG也將推動散熱相關的新技術需求，台灣電子產業將明顯受惠未來AI發展趨勢。美國大型CSP業者2024年積極擴大資本支出，投入AI技術基礎設施的建置。後續AI硬體建設相關需求將轉往企業和主權基金，市場空間大。下游AI應用方面，隨著大型雲端服務業者逐步完成建置AI伺服器基礎設施後，2025年AI將從雲端往邊緣拓展，如AI筆電、AI手機的應用將更多元，有望推動消費換機潮。
今日台股在美國科技業反彈下，電子股亦有所表現，主要以散熱、IP等族群表現強勢，非電子類股的綠電和生技表現亦強勁，市場資金似開始往其他非電擴散。加權指數終場上漲110.72點，加權指數收在22986.69點。
目前台股AI供應鏈本益成長比（PEG）普遍已來到1.0~1.2倍，股價已逐漸超出合理評價水準。短期台股有震盪整理風險，獲利了結壓力較大，但長線資金仍持續緩步流入，所以往下有支撐，且企業獲利還在上升，評價雖貴但整體景氣好轉，籌碼面長線資金進場，待籌碼穩定，修正後指數仍有望向上，整體偏樂觀看待。看好的營運成長族群，包含：半導體、IC設計、半導體耗材及設備、網通、光通訊、蘋概股等。
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