大摩評景碩（3189）劣於大盤，目標價77元。（圖擷自景碩官網）
〔財經頻道／綜合報導〕IC載板廠景碩（3189）日前公布1月營收，這讓摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）認為，景碩管理層原先的預測過於樂觀，預期會出現進一步的下行指引，大摩因此重申了景碩「劣於大盤」（Underweight）評級，目標價更下調至77元。
大摩表示，基本預測景碩Q1營收將季減10%~15%，而景碩在財測中稱，Q1營收將季減15%，這符合大摩預期，不過景碩1月營收出爐後，1月營收僅21.23億元、月減24.8％、年減36.8％。
這讓大摩認為，原先的預測有下行風險，現在改預測景碩Q1營收將季減17%至77.5億元（年減23%），而且由於較低的利用率和定價，預測景碩Q1毛利率為34.5%，這低於2022年下半年的38~39%，使2023年Q1的EPS為2.10元。
大摩也認為，景碩管理層對於2023年的預測過於樂觀，2023年Q1和Q2營收分別季減15%、10%，但全年營收和毛利率卻是基本持平，這意味著2023年下半年的營收，需要比2023年上半年高出80%，也要比2022年下半年高出30%，由於ABF和BT載板的需求和價格不振，大摩認為，上述狀況發生的狀況不大，因此預期景碩營收將在未來幾個月內進一步下跌，對股價造成壓力。
景碩維持資本支出計劃不變，ABF產能將從2022年底的每月2600萬顆，擴大到2023年Q3的每月4000萬顆，這符合大摩的看法。
大摩因此下調景碩目標價至77元，重申劣於大盤評級，下個觀察重點是景碩於2月21日至22日舉行的業績/收益電話會議。