晴時多雲

名師解盤》黃文清:融資餘額來到歷史低 行情有機跌深反彈

2022/07/04 14:28

台新投顧副總黃文清。(業者提供)

台新投顧副總 黃文清

台股這波下修的速度相當快,以整個大盤來說,已經超過2成以上的跌幅,台積電也超過3成以上,從指數的跌幅來看,慢慢接近所謂的2020年那波,那波當然從高點跌下來是有3成跌幅,不過從融資餘額的角度來看,實際上相當接近,我們看到上個禮拜五融資餘額139%,其實是相當接近2020年3月19號歷史低的融資水位,是135%,過去的經驗融資維持率來到這樣低的歷史水準之後,其實行情都有機會跌深反彈,在落底之後,就是反彈的幅度都會相對比較大,當然這當中後續要觀察的重點,就是指標股台積電的狀況,目前看起來,台積電的修正或者說市場也在傳出說,客戶對台積電訂單的一個砍單的狀態,到底是怎麼樣的情況,因為目前的市場其實是比較保守的,所以有沒有這樣的保守心態,等實際上的數字出來會是如何,這可能會是觀察重點。

只要台積電在7月14號的法說會裡面,釋出相對沒有那麼樣悲觀的一個看法,原則上這個行情就有機會開始正式的築底回升,所以台積電本身的一個角度來看,在市值的一個比重來看,對大盤的貢獻,對本身在高階晶圓代工這邊的地位,大家還是會給他比較高度的期待,但這當中後續的數字,公司會怎麼樣說,可能是一個觀察的重點,那原則上我們是認為,不會有像現在大家覺得這麼樣的悲觀保守的數字出來,因為畢竟以台積電本身訂單的能見度,跟他未來在整體的產能開出,再加上說具有一定程度優勢的情況之下,其實也不用過度悲觀,當然這當中策略性的佈局也好,還是說走一個合理的低檔買點,分批的方式,定期定額的方式,其實都是可以的。

其實回到大盤這邊,整個來看歷史低的水位,融資維持率有效的洗清過程當中,指數即便在今天盤中還是有一些個股、權值股的下跌,包括台積電,但是我們看到一些低檔個股的反彈,有一些跌深的個股已經展現他反彈的力道,所以在這個過程當中,行情其實已經來到一個相對低點,等待的就是市場的釋疑,這些公司的釋疑,或者說由景氣面比較佳的這些個股來帶動,讓大盤慢慢的恢復信心,原則上後面來看,7月中下半段應該是一個合理反彈行情,震盪築底過後,一旦市場意識到行情沒有那麼悲觀,通膨疑慮也開始降低,景氣疑慮也被釋疑,這樣的情況之下,到了8月份、9月份,應該對行情有機會開始回升。

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