晴時多雲

LTN經濟通》美國物價狂漲 40年前亂象重現?

2022/06/14 07:50

5 月消費者物價指數 (CPI) 年增率刷新40年紀錄,6月消費者信心指數重挫到歷史低點。(資料照,法新)

1980第一次能源危機 美國CPI曾達14%

〔記者唐芃菲/綜合報導〕美國本月公布5月通膨率,由於房租、汽油和食品價格大幅上漲,5 月消費者物價指數 (CPI) 年增率刷新40年紀錄,6月消費者信心指數重挫到歷史低點。市場憂慮聯儲局會否較長時間採取激進的加息措施,以抑制通貨膨脹。

美國勞工部10日公布,5月消費者物價指數(CPI)較去年同期飆升8.6%,高於4月的年增8.3%。5月CPI月增1%,較4月的月增0.3%大幅上揚,不包括糧食與能源的核心消費者物價指數增幅也高達6%。投資人憂心,強勁的通膨數據將加大聯準會升息的腳步,兩年期國債利率也飆到3%以上,為2008年以來最高水準。

美國勞工部統計局將CPI飆升歸咎於能源價格大漲3.9%,以及汽油價格上漲 4.1% 所推動,與去年同期相比,汽油價格暴漲近 50%。能源價格在過去一年來飆漲34.6%,是2005年9月以來最大漲幅;糧食價格上漲10.1%,為1981年3月以來首次漲幅超過10%。

從2013年開始的資料顯示,2013年美國CPI年增率1.5%、2014年1.6%、2015年0.1%、2016年1.3%、2017年2.1%、2018年2.4%、2019年1.8%、2020年1.2%。

去年CPI年增率則明顯提高許多,尤其11及12月CPI年增率飆到6.8%及7.0%。今年持續上飆,1月來到7.5%、2月7.9%、3月8.5%、4月8.3%,以及近期公布的5月年增率8.6%。

5月消費者物價指數(CPI)較去年同期飆升8.6%,將通膨推高至1981年以來新高,這數字基本上回到1980年代雷根總統執政的年代,1980年油價大漲,美國通膨數據在1980年3月和4月均達到年增超過14%的高點,1982年6月則是最近一次超過7%。

美國勞工部統計局將CPI飆升歸咎於能源價格大漲3.9%,以及汽油價格上漲 4.1% 所推動,與去年同期相比,汽油價格暴漲近 50%。(資料照,法新)

過去一年 美國雞蛋漲71.4%

知名經濟學家、安聯首席經濟顧問伊爾艾朗(Mohamed El-Erian)表示不樂觀,警告美國通膨率可能會再進一步上升,而而衰退的風險目前正以負面的方式傾斜,並表示按照這速度,美國通膨率將可能達到9%。

美國人正面臨物價高漲時代,從日用品到能源,從雜貨類雞蛋到家禽的所有商品,都出現了兩位數的漲幅。在截至5月份的過去一年中,雜貨價格飆升近12%。這是自1979年以來最大的年增幅度。

聖路易斯聯儲稱,自2021年1月至2022年4月,一盒雞蛋的價格最低為1.47美元,漲到最高為2.52美元,漲幅達71.4%。

在雜貨價格中漲幅最大的類別通常是主食:奶製品、雞蛋和肉類。美國5月消費物價指數(CPI)顯示,雞蛋價格按年上漲32.2%;肉類、家禽和魚類按年增長14.2%;乳製品按年上升11.8%。

乾旱助漲牛肉價格 碎牛肉每磅4.9美元

以畜牧業為例,碎牛肉和雞胸肉今年的每磅價格,分別是4.9美元與4.1美元,皆創下新高,冷凍肉的價格也上漲15.7%。

牛肉售價提高原因之一是,受乾旱影響,飼料成本暴增迫使許多牧場主人縮減牛隻,導致下游肉品供不應求的問題更加嚴重,也因此價格居高不下。美國畜牧業的肉牛供應量減少,提高了肉品供應商的進貨成本,相對壓迫獲利空間。以泰森食品為例,上季(4月2日止)活肉牛進貨成本增加5.5億美元,因為美國54%的肉牛都來自乾旱災區。

動物性及植物性奶油年漲20.2%,創2004年7月以來最大漲幅。其中植物性奶油本身漲幅就高達25%,打破2009年1月以來紀錄。整體來說,所有食品平均年漲10.1%,創1981年3月以來最大增幅。

今年美國陣亡將士紀念日,以往美國家庭都會準備烤肉用品來聚會烤肉,不過因為食品的價格飆漲,許多家庭面對不斷上漲的食品雜貨價格,只好從將烤肉從選相中剔除,轉而選擇義大利麵或披薩,而不是牛排或雞肉。

汽油年漲幅超過100% 創歷史新高

能源價格比前一個月飆升3.9%,其中燃料油月度和年度漲幅分別高達16.9%、106.7%。根據美國汽車協會的數據,5月份汽油價格飆升,平均每加侖約4.37美元。11日全美平均汽油價格升破每加侖5美元,創下歷史新高。數據顯示出,加州平均汽油價格目前是全美最高,達6.43美元。平均汽油價格最低的是密西西比州,為4.52美元。

雖然先情因疫情關係,旅遊等相關支出減少,不過近期因復甦潮,機場等人潮回流。但隨著燃料、人事等支出高漲,大眾交通運輸、機票及其他旅行相關支出增加,機票年漲幅達37.8%,1980年11月以來前所未見。大眾運輸費用年漲26.3%,打破1981年7月以來紀錄。住宿費用也跟著漲,飯店及汽車旅館費年漲22.2%,但這已是2021年9月以來該領域最小漲幅。

而從美國5月房貸來看,光是第一週的30年房貸平均利率升就至5.27%。而在兩次加息之前,去年12月時僅為3.11%,而這一數字在短短一年之前的2021年1月時,僅為2.65%,可以看出相差甚遠。

30年房貸利率升至5.27%

整體來說,服飾商品年漲幅5%相對偏低,但男士西裝、運動外套等年漲幅22.3%,創歷史新高。

天氣、俄烏戰爭和武漢肺炎、供應鏈、勞動力短缺造成的生產成本增加,以及需求上升等原因,都有可能是價格飆漲的原因。為了抵抗一直再飆升的通膨,美聯儲(Fed)此前已經於3月16日和5月4日兩次分別加息1碼(0.25個百分點)和2碼(0.5個百分點),目前聯邦基準利率區間為0.75%~1%。

5月4日公佈的聯邦公開市場委員會貨幣政策會議(FOMC利率會議)的會議紀要顯示,包括美聯儲主席鮑爾在內的多數聯儲官員均認為需要在6月和7月分別再次加息50個基點,以將聯邦基準利率進一步提高至1.75%-2%區間。另外5月的數據可能強化聯準會 (Fed) 在9月繼續升息的預期。

縱觀全球,作為通膨預期指標的美國10年期盈虧平衡通膨率,目前已升至九年來最高水平,5年期的指標則升至16年來最高水平。

為了抵抗通膨,拜登政府近期正在討論是否削減對中關稅,以對抗肆虐美國的通脹難題。在政府內部,支持廢除對中關稅的主要是財政部長葉倫和商務部長雷蒙多,她們贊成廢除關稅,以對抗通膨;反對者則以美國貿易代表戴琪為主,他們不願意放棄美國對中國的重要籌碼,希望繼續借關稅來重塑中國的經濟行為。

通膨率升過10% 社會將產生動盪

《BBC》指出,當通膨率維持在低水平(2-3%)被經濟學家稱作經濟「潤滑劑」,因為物價的小幅上漲可以提升企業家的收入,刺激他們進一步投資,增加經濟活力。當通膨率進一步上漲超過10%則進入一個較為危險的區間,被稱為急劇通脹。這時人們開始對貨幣的信任發生動搖,人們有搶購物資的行為,生產和消費秩序被破壞,社會產生一定程度的動蕩。

急劇通膨雖然危險,但並非不可控。真正有災難性後果的是當通脹率超過100%進入「惡性通脹階段」,政府對物價完全失控,民眾對貨幣徹底失去信心,社會崩潰。惡性通脹在歷史上也並非罕見,但每次出現,往往伴隨著政治後果。

多數經濟學家將2%作為通膨目標,長時間大幅度偏離這一目標,被認為是危險的。因此,對於扮演央行角色的美聯儲而言,目前要如何控制高居不下的通脹成為當務之急。

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