近日中東局勢緊張，加上經濟復甦的支撐下，布蘭特和西德州原油期貨價格近日創下7年新高。（路透）
多宗地緣政治事件 原油創８年來高點
〔財經頻道／綜合報導〕國際油價在2021年大漲超過50%，2022年以來漲勢也未見停歇。近日在中東局勢緊張，加上經濟復甦的支撐下，1月18日布蘭特和西德州原油期貨價格，雙雙創下7年新高。外資不僅看漲油價，甚至認為2022年油價將漲破每桶100美元大關。究竟油價怎麼會漲得這麼快？原油供需出現了什麼變化？
近日國際油價短線飆升，主要基於地緣政治動盪。中東政治局勢緊張，葉門什葉派叛軍「青年運動」（Houthi）向阿拉伯聯合大公國發動攻擊，阿聯揚言報復，加上俄烏局勢緊張，皆帶動短線油價走高。更有外資喊出，油價2022年第3季就將破百元美金大關。截至1月24日，布蘭特原油期貨價格報87.66美元，西德州原油期貨價格則在85.7美元左右，皆為2014年來的新高。
地緣情勢動盪之際，1條伊拉克輸往土耳其的重要輸油管線因爆炸而癱瘓，使原本已供應吃緊的油市更加緊張。分析師指出，雖然輸油管恢復營運後，油價回吐部分漲幅，但這也反映出，市場對於原油供應不足的擔憂，仍十分敏感。
高盛預估，布蘭特原油2022年第3季就將漲破100美元大關，2023年均價甚至上看105美元。（歐新社）
天然氣飆漲 轉向使用價格低的石油
不過，長期來看，供需失衡仍為油價走高的主要基調。在需求面，由於Omicron變種病毒引發重症和死亡率不高，抑制原油需求的狀況不如預期。另外，天然氣價格飆升，也促使價格較低的石油需求續增。高盛預估，2022年1-2月，歐洲和亞洲發電廠改用石油，將使原油需求每日增加30萬桶。基於種種因素，國際能源署（IEA）認為，2022年全球原油將超越疫情前的水準，估計將提高至每日330萬桶。
然而，令人更擔心的是在供應面。首先，石油輸出國家組織和俄羅斯等產油國（OPEC+）增產，是否能跟上需求增加的速度。雖然IEA估計，全年原油供應將略為超越需求，但也有跡象顯示，主要產油國似乎很難照表定計劃增產。OPEC+在2021年12月實際產量，較每日目標產量少了79萬桶。
其次，即使OPEC+逐步增產，但由於投資不足，目前只有沙烏地阿拉伯及阿拉伯聯合大公國，有能力生產更多的石油，其他國家很難達到疫情前水準。因此，分析師認為，在接下來的3-6個月內，油市可能變得非常緊張。
綠色通膨 市場對傳統能源投資不足
再者，「綠色通膨」也影響油價長期趨勢。由於各國政府高度關注可再生能源，積極推動民間、企業能源轉型，市場對傳統能源投資不足。根據Rystad Energy，2015年到2021年間，美國和歐洲油企針對石油和天然氣開發的投資，縮減超過一半以上。投資、開採不足的結果，使得市場嚴重供不應求。
華爾街日報指出，漲價的還不只是原油期貨，在實物市場，北海福爾蒂斯（Forties）原油、奈及利亞Bonny Light輕質原油價格也已經上漲，顯示交易商和精煉廠商預期，2022年稍晚產能將緊縮，因此正試圖從供不應求的市場中搶購原油。
全球原油需求旺盛，但供應卻遲遲趕不上，正是原油庫存下降、油價有撐的關鍵。圖為美國印尼安那州一處煉油設施。（彭博）
高盛看Ｑ３會衝上百美元 經濟學家保守
全球原油需求旺盛，但供應卻遲遲趕不上，正是導致原油庫存下降、油價有撐的關鍵。根據IEA，OECD富裕國家的石油庫存，在2021年11月下降610萬桶，至27.6億桶，同樣創下7年來的低點。這也讓美國頁岩油業者磨刀霍霍，為跟進油價漲幅，美國產油商擴大頁岩裂解投入。美國銀行分析師估算，2021年全球鑽井和完工支出將增加22%，為2006年以來最強勁年增幅。
2014年國際油價高漲時，正值OPEC與頁岩油展開價格戰，最終導致油市陷入長達數年的低迷。原油市場花了好幾年的時間，才從美國頁岩油革命引發的油價崩跌中再次站起。2020年4月甚至出現歷史上罕見的負油價事件，但這回油價反彈速度要比之前快上許多，2022年又再度來到7年高點。
至於怎麼看原油後市？是否會衝破100美元？路透統計35位經濟學家和分析師的預測較為保守，估2022年布蘭特原油平均價格將達73.57美元，較先前預期的75.33美元減少約2%。但仍有機構樂觀看待。
高盛預估，布蘭特原油2022年第3季就將漲破100美元大關，2023年均價甚至上看105美元；萬達（OANDA）資深市場分析師Jeffrey Halley甚至認為，假設中國的經濟沒有出現大幅放緩，再加上OPEC+提升產能有限，布蘭特原油很可能在第1季就升至90美元，或超過100美元。
隨著美國聯準會（Fed）即將啟動升息，拖垮美國科技股，加上原油價格上漲，幾乎已成全市場共識，投資人積極投入能源股，2022年以來，能源成為標普500指數中表現最好的板塊。其中，艾克森美孚股價上漲19%，雪佛龍則漲10%。