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中國限電衝擊+通膨隱憂 10月製造業燈號轉綠燈

2021/12/03 15:30

台經院今天發布10月製造業燈號,由代表揚升的黃紅燈降為持平的綠燈。(記者巫其倫翻攝)

〔記者巫其倫/台北報導〕台經院今天發布10月製造業燈號,信號值為15.26分、較上月減少0.75分,燈號由代表揚升的黃紅燈降為持平的綠燈。台經院指出,主因中國限電政策,停工停產消息頻傳,以及美國聯準會(Fed)示警高通膨比預期持久等利空因素影響,影響經營環境指標表現,繼今年2月後,第2度亮出綠燈。

台經院分析,歐美近期又掀起新一波疫情高峰,加上中國能耗雙控政策等,使供應鏈緊縮問題持續惡化;國內雖受惠年底消費旺季需求帶動,出口、外銷訂單及生產等經濟數據續呈雙位數成長。不過,中國限電政策、通膨比預期更久等利空消息下,使台股呈現大幅震盪,且國際農工原物料短缺,推升價格維持高檔,影響原物料投入面及成本面等指標表現。

以電子零組件業為例,雖受惠於年底備貨及5G、物聯網等需求持續,但中國限電措施影響電子產品拉貨及比較基期墊高因素下,出口、外銷訂單及生產等數據年增率的增幅明顯下滑,影響原物料投入面、需求面等指標表現,使10月電子零組件業產業景氣燈號降為綠燈。

在機械設備業方面,受惠於廠商設備投資意願提升,推升電子、自動化等設備持續增產,出口、生產及外銷訂單等續呈雙位數成長,但新台幣升值加上原物料價格仍維持高檔,壓縮獲利空間,10月燈號仍維持綠燈。

台經院分析,整體而言,10月仍受惠歐美年底節慶消費檔期、國際電子大廠新品推出的備貨需求,帶動出口、生產及外銷訂單等指標續強,但去年基期已逐季墊高、中國限電問題影響供應鏈產能,使部分產品成長力道不如以往強勁,已有約6成製造業廠商持平看待未來半年景氣表現。

進一步從信號分數觀察,已連4月呈現下滑態勢,不過,此次製造業的燈號與分數,遠高於過去幾年製造業的表現,顯示目前製造業景氣表現仍屬穩健。

展望未來,台經院認為,5倍券及年終購物推升買氣,加大民間消費力度,支撐國內內需服務業。但隨全球通膨壓力續增,Fed是否加速縮減購債,提前結束量化寬鬆(QE)或提早升息等,以及中國提出的碳達峰、碳中和政策對中國產業結構影響,是否會衝擊供應鏈;以及新變種病毒影響,均是未來觀察重點。

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