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法人看萬海目標價200元。（萬海提供）
〔記者王憶紅／台北報導〕萬海昨日舉行法說後，本土法人在今日最新報告中指出，基於亞洲運價調漲、RCEP（區域全面經濟夥伴協定Regional Comprehensive Economic Partnership） 2022 年各國關稅逐年調降有利於亞洲區域貨物流通、萬海積極買船提升運力，加上高現金殖利率約 13%，調升至買進，目標價 200 元。
萬海亞洲配置41條航線，2021 年前3季航線別亞洲線 31%，中東/印度線佔 16%、美國線攀升至 40%，南美佔 13%。 萬海是全球第十大航商，2021年9月底運力41.7萬TEU，較2020年底增加42%，約148艘船舶，亞洲市佔率15%，其中租賃船42%，2022-2024 年預計交船 14 艘、20 艘和 9 艘。
法人指出，根據上海航交所東南亞運價指數來看，11月26日 收 5995.69 點，突破去年 11 月的高點 4902.5 點，第3季受到東南亞國家封城以及美西塞港影響運送量較第2季下滑，第4季隨著東南亞解封以及運力增加下，預期運送量回升，預估第4季營收746億元，預估稅後獲利 370 億元，稅後 EPS 為 15.15 元。預估明年第1季營收682 億元，稅後獲利 334 億元，稅後 EPS 為 13.69 元。
法人預估，萬海2021年預估營收2320億元，年增183%，稅後獲利1062億元，年增839%，稅後EPS為 43.5元，每股淨值為60.5元。2022年預估營收2204億元，年減5%，稅後獲利895億元，年減少15.7%，稅後EPS為 36.7 元，每股淨值97.2元。
本土法人指出，雖然北美線因塞港運量降低，但考量亞洲旺季來臨且運價調漲配合運能增加，萬海第4季營運仍有望增加，以配發率 5 成、估算配發現金 22 元，現金殖利率 13%，而過去股價淨值比 PBR 落在 0.7-7 倍，目前 PBR 為 1.74 倍，評價並未明顯偏高。
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