法說會前夕！美系外資看好聯發科目標價1280元（歐新社資料照）
〔記者卓怡君／台北報導〕IC設計龍頭聯發科（2454）明日即將召開法說會，美系外資出具最新報告看好聯發科，美系外資指出，目前關鍵爭辯點在於明年5G需求與毛利是否可維持，原本擔心5G手機與電視庫存修正，但在4G與WiFi 6需求強勁帶動下，聯發科晶片價格第4季可望提升10-20%，第4季營收可能僅季減5%，低於原本預估季減5-10%，第4季毛利率也可望維持在46%的水準。
美系外資指出，9月中國智慧型手機銷售數字疲弱，年減5%，中國5G智慧型手機仍在消化庫存，中國5G智慧型手機換機潮有減緩趨勢，反倒是4G需求動能延續，近來看到聯發科砍掉部分台積電（2330）6奈米的5G SoC訂單，因此5G SoC庫存應可控。
然而，5G換機潮明年是否加速成為未來重點，另一個焦點則是聯發科新款高階5G晶片天璣2000明年是否可拿到更多市佔率，至於毛利率也很重要，晶圓代工成本上揚成為未來挑戰，美系外資指出，聯發科有60-70%晶圓代工產能來自台積電，明年晶圓代工成本增加5-10%，投資人關心相關成本能否轉嫁到客戶，聯發科產品結構比重應會提升低階5G晶片，並且擠壓晶圓後端與二線晶圓相關成本，藉此保持毛利率，聯發科明年毛利率雖有壓力，但應可維持在45%左右。
美系外資持續給予聯發科「超越大盤」評等，目標價1280元，今日聯發科早盤股價小漲1%左右。