野村指出，隨著中國房地產牛市將走向盡頭，各開發商將面臨總額超過5兆美元的債務。（彭博）
〔財經頻道／綜合報導〕陷入困境的房地產開發商中國恆大集團，是北京在這波針對房地產的行動中首個遇上危機的知名房企，隨著中國房地產牛市將走向盡頭，各開發商將面臨總額超過5兆美元（約新台幣141.5兆）的債務。
《華爾街日報》報導，野村控股（Nomura Holdings）經濟學家表示，隨著中國進入房市興盛的最後階段，開發商正面臨一份驚人的帳單，總額超過5兆美元的債務，這筆債務幾乎是2016年底的2倍，更超過全球第3大經濟體日本去年整體經濟產出。
全球市場已為可能出現的一波違約潮做好準備，大約5分之2的開發商，從國際債券投資人手中借出的債務都出現了警告的信號。房地產集團花樣年控股公司4日未能償付１筆到期的2.06億美元債券（約新台幣58.3億），而擁有超過3000億美元（約新台幣8.4兆）債務的恆大，9月下旬錯過2個債券票息付款期限。
亞洲垃圾債券市場也面臨拋售潮，ICE BofA中國公司高收益美元債券指數上週五（8日）顯示殖利率超過20％，凸顯出違約風險相當高。
潛在的購房者正猶豫不決，迫使這些公司降價以籌得現金，若以目前的趨勢持續下去，可能會加速下滑。根據易居（中國）的研究部門克而瑞（CRIC）數據，中國100大房地產開發商在9月的總銷售額同比下降36％。其中包括恆大、碧桂園、萬科等前10大開發商銷售額年減44％。
經濟學家認為，北京仍擁有必要措施嚴格控管金融體系，防止中國版的雷曼時刻上演，避免企業倒閉潮演變成金融危機。但許多投資人和分析師也認為，潛在的商業模式可能出現改變，部分開發商可能無法在過渡期內存活下來。
野村預估，截至今年6月，中國開發商的債務已達5.2兆美元（約新台幣147.1兆）。最高比例為銀行貸款佔46％，債券市場則大約佔10％，包括相當於 2170億美元（約新台幣6.1兆）的美元債券，其中許多是垃圾債券。中國當局也在去年頒布3條紅線規範，限至開發商的借貸額度。缺乏新資金支付短期債務的公司，不得不削價出售房屋來籌集現金。
當銀行貸款等傳統資金來源變得愈來愈難以獲得時，開發商也變得更加仰賴預售屋。預售通常被視為「合約負債」，這一款項出現在恆大、碧桂園、萬科、融創中國、華潤置地這些產業巨頭的資產負債表上，根據數據統計，截至今年6月底，這5家公司合約負債在過去3年內成長42％，相當於3410億美元。
房地產業進一步放緩也可能使銀行面臨更多不良貸款，據穆迪（Moody's）數據顯示，截至6月底未償還的房地產貸款，佔中國銀行貸款總額28.8兆美元的27％，其中主要為抵押貸款，同時也包括對開發商的貸款。
隨著住房壓力的擴大，多家研調機構和銀行也下調了中國的經濟成長預期，牛津經濟研究院（Oxford Economics）將中國第3季GDP成長預期從原本的5％下調至3.6％，並將中國2022年經濟成長預期從5.8％降至5.4％。