晴時多雲

變種病毒威脅 第3季市場波動加大

2021/09/16 15:10

富蘭克林投顧預估,在變種病毒、通膨等因衝擊下,第3季金融市場波動加大。(歐新社)

〔財經頻道/綜合報導〕隨著變種病毒威脅經濟復甦、通膨、中國政策監管,加上景氣及政策轉折預期,富蘭克林投顧認為,上述因素將衝擊第3季金融市場,波動加大。

全球股市自高檔震盪回落,綜合彭博資訊等外電新聞援引9月份美銀美林經理人調查報告顯示,看好經濟成長的經理人降至13%,連續6個月下滑,創2020年4月以來最低,高峰則為今年3月份的91%。但儘管對經濟前景抱持審慎看法,淨加碼股市比重仍達50%,遠高於過去20年平均的29%。

富蘭克林指出,84%經理人預期聯準會(Fed)將於年底前逐步收回刺激政策,最可能影響縮減購債時間表的因素則為Delta病毒及就業市場復甦變化。針對經濟成長前景的不確定性,經理人認為聯準會將維持鴿派態度,預期第一次升息的時間點自先前預估的2022年11月延後至2023年2月。

雖然大多數經理人仍然預期未來經濟成長與通膨水準將高於平均趨勢,但受到疫情反覆對供應鏈及投入成本所造成的影響,越來越多企業提出獲利預警,而經理人對企業獲利上調的預期降至2020年5月來最低的12%,且22%經理人預期未來幾個月仍會持續下滑。

所幸受惠全球寬鬆貨幣政策,多數經理人認為目前全球流動性環境處於2007年7月金融海嘯前的最佳狀態,而針對中國經濟降溫的風險,82%經理人預期中國政策將轉趨寬鬆,自7月份的44%大幅攀升。

富蘭克林表示,現金配置較上月微幅增加0.1個百分點,上升至4.3%。此外,經理人採取槓鈴式策略,較上月同步增加配置循環性的工業、原物料及能源產業與防禦型的健康醫療與民生消費類股。

文中也提到,經理人認為做多科技股為最擁擠交易,其次分別為做多ESG及放空中概股。雖然有高達69%經理人認為通膨僅為暫時性現象,通膨風險仍名列這項調查的最大尾端風險,其次則為聯準會縮減購債、Delta病毒擴散、資產泡沫及中國政策。

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