郭明錤看好台揚創新商業模式重返榮耀（截取官網）
〔記者卓怡君／台北報導〕天風國際證券分析師郭明錤出具最新報告，看好台揚（2314），郭明錤指出，在先前的報告「台揚可望因5G O-RAN創新商模式而重返20年前的榮耀」，領先市場首度指出O-RAN （Open radio access network） 是5G基礎建設的新趨勢。在過去數個月，台揚的股價強勁表現意味著越來越多人認同此趨勢。在持續研究後，更加相信O-RAN是5G基礎建設的關鍵趨勢，預測台揚的5G O-RAN RU （radio unit） 出貨自下半年起強勁增長，並在2022與2023年持續高速成長，對該公司而言重返20年前榮耀並非遙不可期。
郭明錤指出，台揚的O-RAN事業將自下半年開始進入高速成長，2022年營收與獲利可望顯著成長，目前訂單能見度已到2023年下半年，台揚目前正與超過10位以上的客戶討論O-RAN RU與天線訂單，當中能見度最佳的是Dish，其次是樂天/NEC與JMA，台揚自7月開始出貨Dish O-RAN RU，若包括樂天/NEC的1次性工程 （Non-recurring engineering；NRE） 費用，則O-RAN對台揚今年下半年及2021年的營收貢獻約23億元，台揚的月營收將自9月開始強勁年成長，關鍵在於O-RAN出貨顯著貢獻，以及LNB與VAST事業缺料改善。
郭明錤估算，2022年Dish、樂天/NEC與JMA的O-RAN RU訂單對台揚營收貢獻約140億元，目前O-RAN訂單能見度已至2023年下半年，相信台揚將因O-RAN快速成長趨勢與Dish的出貨紀錄而取得更多O-RAN訂單，台揚O-RAN事業的商業模式為ODM/JDM，故毛利率高達45–50% （vs. 過去4G時代RRH的15–20%）。受惠於高毛利O-RAN訂單，我們預估台揚2021與2022年的EPS分別為1.5–2元與5.5–6.5元，相信台揚將取得鴻海良好支援以解決產能與資源不足的挑戰，預期鴻海集團在後5G時代可望因台揚的O-RAN事業成長而取得競爭優勢。
郭明錤表示，台揚目前正與超過10位以上的客戶討論O-RAN RU與天線訂單，當中能見度最佳的是Dish，其次是樂天/NEC與JMA，持續關注Evenstar的發展，Evenstar目前由Facebook、Mavenir與台揚共同推廣，若初期建置反饋好，則有助於O-RAN方案帶動更多公眾網路與私有網路應用。若一切順利，預期Evenstar最快在1–2年後開始對台揚的營運動能有顯著貢獻。