晴時多雲

Fed維持鴿派訊號 投信:支撐風險性資產續揚

2021/03/18 15:22

美國聯準會主席鮑爾。(路透)

〔記者吳佳穎/台北報導〕17日Fed舉行利率決策會議,聯邦基金利率維持在0%~0.25%目標區間,重申維持當前購債規模,直到經濟復甦出現實質進展,顯示「Fed不急於進行貨幣政策正常化」;由於整體決策聲明符合市場預期,鴿派訊息令美元由升轉貶,S&P 500指數終場上漲0.23%,美10年期公債殖利率小漲3 個基點至1.64%。

摩根投信環球市場策略師林雅慧分析,Fed維持每月1200億美元購債計畫,其中包含800億美元公債、400億美元機構抵押貸款證券(MBS)。雖未推出扭轉操作(Operation Twist),但鮑爾指出,Fed需要看到實際的通膨實質性,且持續超過2%目標,才會開始採取緊縮貨幣政策,目前並非討論縮減購債力道的時機,未來若考慮縮減量化寬鬆 (QE)聯準會也將發出明確通知,「2023年前不升息仍是目前普遍共識。」

林雅慧分析,在拜登政府財政刺激措施加持下,近來美國整體經濟展望優於預期,但聯準會不急於改變鴿派基調,寬鬆貨幣政策之下有助景氣擴張,伴隨疫苗加速施打疫情受控,通膨溫和走升依舊有利於風險性資產表現。

此外,林雅慧認為,在基期效應、需求面逐步好轉下,通膨將推高債券殖利率進一步走高,債券投資者仍宜調整存續期間控制利率風險,具較高收益、違約率改善的高收益債、信用債相對較受青睞;另一方面,殖利率走升反映成長優於預期,加上企業獲利表現看俏,將加速股票投資多元輪動契機,相對偏好景氣循環題材、美國、亞洲市場等中長期投資契機。

富蘭克林華美投信則表示,目前市場資金充沛、公債市場沒有籌碼問題,市場正處於轉折階段,建議投資人瞄準疫情後消費、成長趨勢,趁回檔機會布局全球成長股,或是定期(不)定額進行中長期投資。

富蘭克林華美全球成長基金經理人王棋正表示,根據歷史經驗顯示,過去6次公債殖利率上揚,科技股仍有相對其他產業較為突出的表現。但由於市場漲多,近期估值重新調整、漲多的科技股賣壓不低,目前仍處於整理階段、投資人應審慎思考下一步,短線上建議調整操作策略,不妨持有低基期、去年受疫情影響股價尚未跟上者,或者藉由投資成長型基金,逢低布局。

另外,由於2020年市場漲幅已大,今年市場將隨美、中政策方向等變化,預估各類產業股票波動度將增加。王棋正表示,操作策略上,建議朝成長趨勢布局,看好有5大類股,包括,科技資訊、非核心消費、醫療保健、工業與美國金融房產市場。

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