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〔記者卓怡君／台北報導〕天風國際證券分析師郭明錤出具最新報告指出，2021年AirPods出貨量將較去年衰退，若第3季大量出貨的新款AirPods 3需求低於市場預期，投資人對AirPods的關注將進一步下滑，AirPods面臨激烈競爭與欠缺生態保護為出貨量下滑主因，主要輸家為華通（2313）與燿華（2367），由於TWS（真無線藍牙耳機）市場仍在成長，但投資人的焦點可能將逐漸從AirPods轉移至非AirPods。
郭明錤調降2021年AirPods出貨預測30-35%，至7500-8000萬台，較去年衰退10-15%，市場共識為2021年AirPods將成長25-30%%至1.1-1.2億台。
郭明錤指出，根據最新調查顯示，AirPods今年前3季出貨量將衰退約25%至5500萬台，即使第3季大量出貨的新款AirPods 3市場需求較預期佳，使得第4季AirPods出貨量能與去年持平至2300萬台，2021年AirPods出貨量也將衰退至約7800萬台（2020年出貨為9000萬台）。
郭明錤分析，若AirPods 2在AirPods 3大量出貨後停止生產，2021年AirPods 3、AirPods Pro、AirPods 2與AirPods Max的出貨比重分別約為40%、28%、31%與1%；若AirPods 2在AirPods 3大量出貨後繼續生產，預估2021年AirPods 3、AirPods Pro、AirPods 2與AirPods Max的出貨比重分別約為32%、28%、39%與1%，AirPods出貨衰退的原因，在於當硬體賣點難與競爭對手低價產品差異化，又欠缺強大的生態來保有出貨成長。
郭明錤指出，TWS市場因近年快速成長，AirPods面臨的競爭加劇導致出貨量與市佔率同步衰退，根據最新調查顯示，去年第4季TWS市場年增約45%，AirPods市佔率卻衰退至約30% （前年同期約40%）。
郭明錤認為，TWS低價機型成長快速，根據最新調查顯示，全球銷售前10大TWS機型，有超過50%的售價低於50美元（AirPods最便宜機型要價149美元），低價機型成長速度正持續加快。
郭明錤表示，AirPods初期的成功關鍵，在於TWS提供的藍牙連接易用性與高品質。雖目前AirPods在這兩方面仍領先競爭對手，但優勢逐漸被競爭對手以逐漸改善的使用者體驗與低價策略而抵消。以高品質而言，雖AirPods Pro的低延遲較AirPods 1與2分別改善約50%與20%，且提供主動降噪功能，但從銷售結果來看，消費者並沒有太高意願多花100美元以上購買AirPods Pro。
郭明錤表示，Apple產品的競爭優勢在於提供「硬體、軟體與服務整合」的生態，而非僅硬體，AirPods的軟體與服務生態核心為Siri，但因Siri的競爭優勢並不顯著，當競爭對手逐漸改善的使用者體驗與同時推出低價策略時，AirPods因欠缺生態保護，領先優勢差距縮小，HomePod與HomePod mini出貨量顯著低於預期也是相同的原因所造成。
郭明錤認為，AirPods出貨衰退不利供應鏈的營收與獲利，因AirPods 3將捨棄SMT並採用SiP方案，SiP供應商Amkor與長電科技的AirPods事業仍能因設計轉換而抵消部分出貨衰退，而SMT方案供應商華通與耀華則為最大輸家，這兩個公司的AirPods事業動能將因出貨衰退而進一步受到負面影響。
郭明錤指出，當投資情緒不利AirPods下，未來即使是AirPods的新供應商，也不容易引起投資人的注意，上游的長期投資價值普遍優於下游，建議投資人關注晶片供應商的長期趨勢，包括高通、絡達、聯發科（2454）、瑞昱（2379）、智微（4925）與桓玄科技。
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