晴時多雲

《達人理財秘訣》羅尤美:股市恐打第2支腳 經濟衰退該買這個

2020/05/04 07:51

(羅尤美為富蘭克林證券投顧公司副總經理)

富蘭克林投顧副總經理羅尤美認為,五月股市恐會打第二支腳。
(本報資料照)

金融市場目前是已經跳脫到,全球可能會經過2、3個季度的景氣衰退,而預先反應明年有疫苗之後、景氣回溫的狀況,未來股市應會有震盪,但不太有可能是崩跌或持續太長的時間,我們目前看到,美股的確不排除有打第2隻腳的可能,但是會跌在谷底一直不起來的機率,就變得不高。

美股會表現這麼強,是因為美國政策給民眾很大信心,包括所有的紓困貸款或直接發錢給民眾,接下來還有可能因為市場流動性的問題,而決定要買投資級的ETF或是高收益公司債,這些措施目的都是要減緩市場投資人的疑慮,所以如果金融市場出現震盪,但不是崩盤,那我們認為對民眾而言,首先愈擔心景氣衰退的人,現金比重要拉高,景氣衰退時間唯一會漲的就是美國政府公債,所以對於愈擔心景氣蕭條的人,其實越要拉高現金比重,以及美國政府債券基金的比重。

衰退時期唯一會漲的是美國政府公債

我們會認為股市會往下修正打第2隻腳,是因為市場從3月份的齊漲齊跌,到4月份進入財報季之後,我們發現的確有一些公司,相對抗跌甚至逆勢上漲,包括科技類股、生技類股,但是包括一些弱勢的,其實最近也有一些補漲,因為有一些要解封了,有一些餐廳之前已經跌很深,也出現反彈。

我們認為,接下來各國慢慢地解開封城,慢慢地有些經濟活動,接下來可能就會看不同的公司獲利展望跟股價,個股才有表現機會,但也不排除會有一些大家覺得應該影響沒那麼大,結果財報出來、展望意外下調的消息,或者是這家公司原本覺得沒有那麼差,但是竟突然宣布破產保護,等等我們提到企業的頭條新聞風險,這個其實持續到4月底5月或6月份,都是有可能的。

第2季恐會出現大量財報地雷

以往5、6月都是金融市場的淡季,俗話說Sell in May and go away(五月賣股並且走人),其實原本市場在5、6月就有是消息面的空窗期,而且又要面臨可能會爆發的企業壞消息,這是我們認為股市繼續漲的話,5、6月會面臨回測的一個風險。如果市場有信心、恐慌的危機,其實最後政府都會出來,用政策消彌市場的疑慮。

如果市場有震盪的話,投資人就看屬性,如果是積極的投資人,你就是定期定額、分批承接,通常大跌其實是都會有反彈,不論反彈持不持久,跌深是會有反彈的,所以如果投資人是用定期定額,資金不多的話,反而是小額投資人財富重翻身的機會。當然如果你是接近退休、大額的投資人,你又擔心一身積蓄會有太大波動,那我就會建議大幅提高現金比重,而且是放在美國政府債,這種是屬於經濟蕭條或景氣不如預期下,表現反而會吸收更多資金湧入的資產。

(攝影.紀錄/記者鄭景懋.謝羽蓁   策畫.訪談/記者歐祥義)

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