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5G標金破千億 信評:電信業面臨槓桿風險

2020/02/14 15:33

惠譽指出,由於電信公司將承擔鉅額5G頻譜成本,因此企業財務槓桿風險可能惡化,且業者今、明兩年可能將提高資本支出,以推出5G服務。(示意圖,美聯社資料照)

〔記者吳佳穎/台北報導〕上月16日5G頻譜競標落幕,衝出1380億天價,2月21日NCC將展開第2階段頻譜競標。國際信評機構惠譽(Fitch Ratings)今(14)日發布新聞稿,指由於電信公司將承擔鉅額5G頻譜成本,因此企業財務槓桿風險可能惡化,且業者今、明兩年可能將提高資本支出,以推出5G服務。

第1階段競標中,台灣大哥大3.5GHz得標頻寬60MHz,得標價新台幣(下同)304.5億元;28GHz得標頻寬200MHz,得標價2.06億元;惠譽預估,若台灣大將近310億元的頻譜標金均靠舉債,則今、明兩年,台灣大營運現金流(FFO)調整後的淨槓桿率分別將惡化至2.9倍、2.7倍。

此外,惠譽進一步指出,為推出5G服務,台灣大今年資本支出將較2019年增加39億至110億。若台灣大選擇減少每年約150億元的配息政策,或出售價值750億台幣的庫藏股,則企業槓桿率可能將持續提高。

惠譽預估,國內電信業者將在今年第3季推出5G服務,在5G高資費方案參戰下,今明兩年電信業ARPU(每用戶平均收入)將分別成長3%,但營收成長仍無法抵銷天價標金支出,因此電信業仍存在槓桿風險。

惠譽指出,第1階段電信業者積極競標,導致5G頻譜競標衝出千億天價,推高企業成本,3.5GHz頻段的頻譜成本每MHz人均成本達0.71美元,較義大利0.40美元高出8成,為目前全球最昂貴的5G頻譜;未來2月下旬第2階段5G頻譜競標完成後,價格可能將持續上漲。

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