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不重押單一資產 精選複合債多元配置更顯優勢


2019-11-18 15:15

(彭博資料照)

〔財經頻道/綜合報導〕境外基金觀測站統計截至2019年10月,基金市場規模約3.6兆台幣,其中,約52%是債券型基金的天下,在債券型基金當中又有超過四成是來自高收益債,高收益債不得不說是國人的心頭好。

儘管高收益債坐擁高配息的優勢,但投資的重點不應該只注意高利息,更應該將風險同步納入考量,統計1989/12月迄今,相較於單純持有全球高收益債,納入多元配置的複合債後,整體報酬率相去不遠,平均報酬率仍有12.3%,但波動度大幅下滑約30%(如下圖)。

而從近期的國際情勢來看,美中貿易談判傳出遇到阻礙的消息一度壓抑市場情緒,所幸隨後白宮經濟顧問庫德洛稱美中第一階段談判已進入最後階段,從目前情勢來看,雙方欲就第一階段協議內容取得共識仍需時間,後續階段的貿易協商將牽涉雙方歧見較大的結構性議題,變數較高,美中貿易談判反覆,波動加大的環境更彰顯多元配置、降低波動的重要性。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金獲保本能力「5」的最高評級

統計過去一周理柏資訊美元高收益債券型基金平均下跌0.09%,富蘭克林坦伯頓精選收益基金不僅逆勢上揚,波動度更僅有2.85% (理柏資訊,截至11/14),檢視該檔基金的操作策略,不同於一般的美元高收益債基金,除了配置約三成的高收益債跟貸款,並廣納其他的固定收益商品,如投資級債、房市抵押貸款證券及公債,除了擁有較高債息,更由於納入低波動且較高信評的債券,在市場回檔時期,展現更佳的抗波動性,因而能取得理柏基金評選為整體保本能力「5」的最高評級。

此外,儘管貿易情勢紛擾不停,但現階段經濟指標顯示美國經濟情勢仍穩健,穩健的就業市場支持消費支出成長強勁,繼續推動美國經濟維持溫和增長,輔以全球央行貨幣政策偏向寬鬆,仍有利信用債市,高收益債個別產業當中如偏好現金流量穩定的消費債,內需導向的電信債,以及能源中游債,各有利基,而各類券種當中房地產抵押債具備內需導向的特質,不易受到國際關稅紛爭的影響,又具備比同期公債更高的殖利率,納入較高信評的債券有助兼顧收益來源和提高持債品質。

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