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數字會說話:中國經濟惡化 貿易戰衝擊大


2019-06-18 16:41

受到和美國貿易戰的衝擊,中國近來一系列數據都顯示經濟正在走弱,包括長期企業貸款在內。(路透)

〔編譯楊芙宜/台北報導〕受到和美國貿易戰的衝擊,彭博亞洲首席經濟學家舒暢撰文指出,中國5月份一系列數據紛紛走弱,包括長期企業貸款、投資、工業利潤3個指標已大幅降至低於去年經濟成長率(6.6%)水準,未來幾個月經濟可能會進一步下滑,且形勢的惡化可能暫時不會逆轉。

文章指出,彭博經濟研究最密切關注的5個指標中,4項指標凸顯中國經濟持續惡化的跡象:首先,最令人不安的是中國長期企業貸款5月份進一步放緩,在3個月移動平均的基礎上,新增中長期企業貸款降至3949億人民幣,低於3月份的4817億人民幣。

其次,今年前5個月固定資產投資年增率下滑至5.6%,低於前4個月的6.1%;基礎設施投資步伐意外減緩,民間投資延續了去年8月開始的減速趨勢。

第3,5月份前瞻性指標顯示貿易形勢令人擔憂,中國官方採購經理指數(PMI)中的新出口訂單指數大幅下滑,3個月移動平均值從4月份的47.2雖微升至47.6,但仍然深陷萎縮區域。

第4,中國滯後效應更長的工業企業利潤數據顯示,在5月份貿易戰升級前,企業部門已經持續表現疲軟;今年1-4月利潤年增率下降 3.4%,較1-3月的降幅3.3%再擴大。

在彭博關注的中國5項經濟指標中,唯一維持正向的是總體信貸仍在擴張,5月份社會融資規模存量增速10.6%,從4月份的10.4%略微上升。

文章指出,一系列有關中國經濟穩定的關鍵晴雨表5月份都在走弱,未來幾個月經濟可能會進一步下滑,這都要求中國政府擴大刺激政策的支持。

文章說,中國經濟形勢的惡化可能暫時不會逆轉,即使有中國人行(央行)支持,信貸擴張也未必會加速,主因民營部門預計會控制投資、進而抑制信貸需求,且出口可能進一步下降;受惠於中國政府近期支持大型基礎建設項目融資的措施,投資或許是唯一可能有所改善的指標。

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