晴時多雲

歐洲央行錯過升息機會 經濟學家:恐陷「日本輪迴」

2019/03/01 16:41

歐元區通膨未達標、經濟無法回溫,升息可能需延至明年。圖為德國漢堡的一處批發市場。(法新)

〔編譯廖振堯/綜合報導〕在全球經濟放緩的前景下,主要經濟體央行的緊縮政策都踩剎車,如美國聯準會(Fed)已暫停升息步調,變為謹慎觀望的態度。《路透》調查則顯示,歐洲央行(ECB)恐陷入與日本相同的困境,通膨未達標、經濟無法回溫,升息可能需延至明年,且會再釋出新1輪貸款計劃。

就在2個月前,ECB剛撤回2.6兆歐元購債計畫、量化寬鬆(QE)也將退場,但歐洲主要經濟體成長迅速減緩,通膨也沒有上升跡象。據《路透》2月22日至28日對約100名經濟學家的調查,歐元區今年GDP預計成長1.3%,是2年來最低預測,也是第4次下調2019年預測,而未來12個月歐元區經濟衰退的可能性中位數為25%。另外,預計今年通膨率平均為1.4%,且至少在2022年之前不會達到2%的目標。

存款利率現為負0.4%,原本預測今年底會調升,此調查顯示可能延後至明年;主要再融資利率現為0%,原預測明年第1季調升,同樣將延後至明年下半年。

超過90%受訪者表示,ECB的QE退場時機是正確的。分析師卻指出,ECB可能已經錯過當前週期正常化政策的機會,現有84%受訪者認為ECB將在7月前向銀行提供新的低價貸款,甚至最早可能在3月就啟動1系列定向長期再融資操作(TLTRO)。該操作鼓勵銀行向家庭和非金融企業(即實體經濟)放貸,但不包含房貸。

荷蘭合作銀行(Rabobank)宏觀策略主管Elwin de Groot表示:「現在的情況有點像日本。看看日本央行,就算經濟有點起色,他們也只是修改一下寬鬆政策持續的可能性,連升息都沒想過。如果歐元區的通膨也停滯在目前水準的話,那我們可能就陷入『日本輪迴』,毫無升息機會了。」

不過瑞典北歐斯安銀行(SEB)歐元區首席策略師Marius Gero Daheim表示,結束QE不代表全面撤回刺激政策,而是停止刺激政策擴大。「但如果經濟放緩更加持久,那年中有可能再實施進一步的刺激措施。ECB為銀行提供另1輪長期資金只是要維持目前資金流的供應量,並防止流動性緊縮。」

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