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最壞狀況將過 郭明錤:Apple與供應鏈股價近期下行風險有限

2019/01/28 09:40

天風證券分析師郭明錤認為,2019年iPhone最壞狀況將過,Apple與供應鏈股價近期下行風險有限。(資料照,美聯社)

〔記者卓怡君/台北報導〕人人喊打的蘋果近期開始出現法人喊買,繼摩根士丹利建議投資人現在正是買蘋果股票的好時機,天風證券分析師郭明錤也認為2019年iPhone最壞狀況將過,Apple與供應鏈股價近期下行風險有限。

 郭明錤指出,率先在2018年12月14日報告預測2019年iPhone出貨量可能低於1.9億支,但目前市場共識(1.6-1.8億支)已顯著低於預估,認為Apple與大部分iPhone供應鏈股價已普遍反映上述利空,維持2019年iPhone出貨量1.88-1.92億支的預估,在第2季可能優於市場共識下,相信Apple與iPhone供應鏈股價近期下行風險有限。

 郭明錤預估,第2季iPhone出貨量可能與上季持平,較去年同期大幅改善,略為下修第1季iPhone出貨量自3800-4200至3600-3800萬支,原因在於新機型需求在中國與新興市場不如預期。郭明錤指出,根據其調查,iPhone的換機方案與降價改善非中國市場需求(但對中國市場需求仍貢獻有限),預估第2季iPhone出貨量約與上季持平,約為3400-3700萬支,略高於市場共識的3000-3500萬支,雖第2季iPhone出貨較去年同期下滑14%,但已較第1季年減約29%大幅改善。

郭明錤指出,雖中國市佔下滑且智能型手機市場成熟,假設Apple持續換機方案與中美貿易戰不再繼續惡化,預期下半年iPhone出貨量因換機需求、換機方案與歐洲市佔率提升,仍可保持持平,預期第3季與第4季iPhone出貨量分別約4400-4600與6700-7100萬支。

郭明錤建議,即使Apple與iPhone供應鏈股價近期可能持續反彈,但目前建議選擇殖利率高或具備中長期優勢的防禦性股票,包括立訊(002475.SZ)、信維(300136.SZ)、藍思(300433.SZ)、東山精密(002384.SZ)、鵬鼎(002938.SZ)、Sony(6758 .JP)、Murata(6981.JP)、Samsung(005930.KS)、LG Innotek(011070.KS)、台積電(2330.TW)、大立光(3008.TW)、穩懋(3105.TW)、美律(2439.TW)、欣興(3037.TW)、臻鼎(4958.TW)、Apple(AAPL.O)、Qualcomm(QCOM.O)、Universal Display(OLED.O)與Broadcom(AVGO. O)。

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