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台新投顧總經理李鎮宇。（記者吳佳穎攝）
台新投顧總經理李鎮宇：
我們認為，今年大概2、3季的時候，美國會出現第一次10年期公債殖利率跟2年期公債殖利率的利率倒掛，隱含著美國景氣這1波大多頭呢，很有可能就要結束了，那其實每次美國大多頭的開啟都來自美國科技產業的創新，那每次美國大多頭的終結其實都是滲透率的衰竭，什麼意思呢？
回頭去研究美國的歷史的話，在91、92年，美國開創了個人電腦的時代，那個人電腦時代讓每個人自家都可以買電腦，所以那個時候，包括Google、雅虎、Amazon，甚至那時有所謂的「美國線上」，開創了美國科技業的第一波榮景，那這波榮景到了個人電腦每一家都一台之後呢，就有點上不去了。
之後的第二波呢，就是2001年之後的這一波呢，就是來自於NB─就是Note Book─兩千年之後，如果大家印象還深刻的話，那時候全世界最紅的一部影集叫作慾望城市（Sex and the City），女主角凱莉（Carrie）每天都帶著她的NB去咖啡館裡寫專欄，那個時候蔚為風潮，每個人都覺得他應該要有一台NB，這個NB呢，其實也到了2007、2008年，它的滲透率也到了頂，大家如果回頭去看，2000年到2008年那個時候呢，台股裡面做NB的公司其實都非常賺錢。
這一波的大多頭起來呢，很明顯是智慧型手機，智慧型手機從09年開始，iPhone 3GS、iphone 4S一路推出後，滲透率就節節攀升，到現在為止呢，很明顯大家人手一支，可能甚至有兩支，iPhone的競爭者也越來越多，好的手機也不只有iPhone，大家也越來越缺乏換手機的誘因，所以很明顯看起來，iPhone智慧型手機再往上走的機率也越來越低了，所以近幾年看到包括蘋果、三星、LG發表的財報，其實都不如預期，所以我們認為這個（智慧型手機）滲透率差不多已經到了要終結的時候，隱含著這波美國景氣的大多頭即將要結束。
下一波的景氣大多頭呢，其實大家要等新的應用出現，那目前原本預測包括從5G延伸出所謂的雲計算、自駕車，包括AI的計算等等，那不過目前看起來呢，可能大家要再稍微更有耐心，因為華為因為孟晚舟事件，很有可能被世界各國政府抵制，那畢竟華為的產品的CP值是比較高的，原本大家是想要使用它的，那一旦被抵制，我們預期5G的建置很有可能就受到波及，那建設速度也會相對比較慢，那其實我們也認為，其實中國政府應該對華為有一些比較明確的處置，包括可以思考把華為裡面的手機部門跟5G部門做切割，甚至必要的時候也應該把它（華為）跟中國大陸政府的關係做一些切割，這樣子我們認為讓華為能夠真正的走出去，這樣子對全世界往下一個重大科技產業創新前進的速度會加快，這也會讓這波景氣修正的時間縮短。
（採訪/記者吳佳穎 李昀蓁 /整理 記者歐祥義/總策畫）