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統一投信預期，台股第3季行情會是「漲股不漲市」，中小型股表現空間大。（資料照）
〔記者卓怡君／台北報導〕第2季進入尾聲，台股有內資熱情擁抱，加上6月以來外資回補持股，加權指數展開「萬一行情」。展望後市，統一投信表示，全球總體經濟健康，國內上市櫃公司5月營收創歷史同期新高，年增率出現兩位數成長，產業走出淡季，可望逐月放量，而在近期新興市場動盪中，台灣股匯市表現都相對穩健，加上高殖利率優勢不減，有機會吸引外資回流，而在指數空間有限、個股有基本面推升下，預期第3季行情會是「漲股不漲市」，中小型股表現空間大。
統一中小基金經理人林世彬表示，自2017年第3季以來，上櫃指數強於上市指數，台灣OTC指數漲幅16.78%（2017年6月30日至2018年6月11日），遠勝同期加權指數漲幅7.25%，盤面資金由大型股轉至中小型股輪動的態勢明顯。
林世彬指出，景氣處於擴張階段，美國減稅、全球主要經濟體資本支出創新高，將持續帶動未來經濟成長。台灣經濟穩健回溫，將支撐台股走強。儘管股價持續創高，台股仍保有高殖利率優勢，目前殖利率3.7%還是大勝全球多數股市，吸引外資的誘因並未消失。外資在連續7個月賣超台股後，自6月以來轉為淨買超，但目前回補大型股動作不大，預期中小型股仍有較大表現空間。
迎接第3季旺季的投資焦點，主要仍是電子產業新商機，主要看好五大方向：（一）景氣復甦電子業缺貨題材：矽晶圓、被動元件等；（二）AI人工智慧：矽智材、IC設計；（三）5G佈建商機；（四）移動式裝置：手機新應用商機、3D感測；（五）汽車智能化：汽車電子。
就總體基本面分析，林世彬表示，美、中、歐的製造業採購經理人指數抵達高點之後，近期出現緩步下滑現象，但這並不意謂景氣轉空。目前全球景氣仍處於擴張階段，根據歷史經驗顯示，邁入經濟擴張後，平均持續期間為一年以上。
林世彬說，美國今年推出大規模稅改案，回顧美國過去五次稅改經驗，皆有助於提升企業獲利，在實施之後的18個月內，推動美國ISM製造業指數上揚，本次稅改的後續效益可期；此外，全球企業自去年邁入資本投資循環週期，資本支出創新高，根據彭博調查，今年主要經濟體包括美、日、德、中企業對景氣展望樂觀，預計將持續數年的資本投資，可趨動全球經濟持續成長。
回來檢視台灣基本面，景氣對策燈號連續三個月亮綠燈（2月至4月），經濟展望佳，企業獲利年增率也持續成長，在經濟增長階段，台股合理的本淨比（PB）為1.6倍至1.8倍，目前台股加權指數本淨比約在1.7倍，評價並未過高，萬點行情有撐。
至於需留意的風險方面，美國強勢的貿易保護政策，可能令股市隨著消息面波動加大，美元走勢與匯率變化牽動外資動向，至於美國聯準會目前盡力維持可被資本市場預期的緩步升息節奏，不致對新興市場造成太大衝擊。總結而言，景氣擴張前提下，股市若有短線修正，通常是中長線佈局的機會點。
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