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（資料照）
美中貿易衝突升高後，中國擬以「貨幣戰」回擊的消息就不斷傳出，儘管中國人民銀行（中國央行）行長易綱強調「不會以人民幣貶值來應對貿易爭端」，但人民幣持續快速貶值，4月以來在岸人民幣兌美元已貶值6.5%，帶動亞洲貨幣競貶，外界擔心「貿易戰」可能外溢為「貨幣戰」，將導致全球金融市場劇烈震盪。
如果說「貿易戰」的影響需要時間發酵，「貨幣戰」的威力則是短期內就可引爆。1997年7月因泰銖貶值而引發的亞洲金融風暴，不僅重創泰國、印尼、馬來西亞等東南亞國家，連南韓都要向國際貨幣基金（IMF）求助，南韓民眾甚至發起全民捐金行動，貨幣戰的威力可見一斑。
自美國4月初公告「301」制裁清單後，人民幣展開新一輪貶勢，但貶值是「雙面刃」，雖然有利出口，但也會造成物價上漲、消費力減弱；而且，中國股市已步入熊市，若股匯同時雙殺，可能造成資本嚴重外流，甚至導致2015年中國股災重演，對中國將是雪上加霜。
何況，過去幾年中國企業大肆槓桿操作，借了不少美元外債，人民幣大幅貶值，勢必加重債務壓力。今年以來中國陸續發生債務違約、流動性緊張等問題，且有愈演愈烈之勢，此時中國若點燃貨幣戰，勢必引發「金融恐慌」，傷人又傷己。因此，一般認為，中國應該不會輕易引爆「貨幣戰」，但隨著美元走強，也會順勢讓人民幣走貶。
然而，即使外界擔心的貨幣戰未引爆，但美中貿易戰持續升溫，勢必波及台灣。事實上，近期外資持續賣超台股，上半年外資賣超逾2600億元，已超過2011年歐債危機的金額，外資流出引發金融市場動盪，投資人不可掉以輕心。
（鄭琪芳）
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