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中國藥廠面對藥價下跌、輝瑞（Pfizer）等外國知名藥廠競爭，醫療保健股股價恐怕還會有下一波修正。（美聯）
〔財經頻道／綜合報導〕中國A股在2018年表現欠佳，上證指數全年收跌24.59%，深證成指更跌近35%，其中醫療保健股由於長生生物黑心疫苗、人蔘大戶康美藥業造假等醜聞，成為重創板塊之一，光是上個月市值便蒸發了460億美元（約新台幣1.42兆元）。而《彭博》報導指出，北京當前改革醫保體制、調降藥價，醫療保健股恐怕還未探底。
中國藥廠過去十分受益於中國監管系統有關，其他跨國藥廠批准新藥、原廠藥需要等上數年，但中國學名藥（專利已過期、非原廠製造的同名藥種）廠卻可以複製、測試並先取得地區批准。據《彭博》彙整資訊，去年第3季全球前100大學名藥廠中，中國廠商的毛利率高達74%，淨利率為18%，全球平均則分別為55%、9.5%。
而北京目前已開始先導政策，在主要城市規定藥廠集中採購特定藥品，平均可將藥價下調52%，最高出現90%降幅，此舉將迫使上千家小型學名藥廠整合，重新劃分行業分配，且未來會推廣到其他城市。當前政策變化導致藥廠紛紛將資金投入研發新藥、以減少對學名藥的依賴。如江蘇恆瑞醫藥是A股中投入研發新藥規模最大的廠商，佔去年第4季營收的16%，第2名的廣東一品紅製藥約為8.4%。江蘇恆瑞全球研發總裁張連山曾透露，江蘇恆瑞20％的營收來自新藥，80％來自學名藥。
然而分析師指出，這些資金大半來自學名藥的高額利潤，在藥價下跌的情況下恐怕無法覆蓋新藥所需投資，市場已在擔心未來是否會出現現金斷流，引發惡性循環。另一方面，中國改革醫保體制下也加快了藥品核准速度，輝瑞（Pfizer）、阿斯利康（AstraZeneca）等知名藥廠更易販售原廠藥，中國廠商面對激烈競爭、利潤下滑，股價恐怕還會有下一波修正。
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